V čem je vyjádřena návratnost kapitálu? Metodické přístupy k analýze a hodnocení pracovního kapitálu podniku dlužníka

Podnik se provádí buď na základě předběžných ukazatelů (vypočtených), nebo u fungujícího podniku, kde již byly obdrženy příjmy a byly sečteny výsledky zúčtovacího období.

Ukazatele ziskovosti

Rentabilita pracovního kapitálu je určením ziskovosti nebo ztrátovosti podniku. Tento ukazatel je relativní a určuje úroveň ziskovosti podniku. Čím vyšší je poměr ziskovosti po provedení výpočtů, tím větší je ziskovost podniku. Rentabilita může být stanovena jak obecně pro celý objem výroby, služeb, tak pro část vložených peněz například průmyslová, obchodní nebo investiční rentabilita. Výše ziskovosti - tento ukazatel určuje, jak efektivní je podnikání z hlediska poměru hotovosti a spotřebovaných zdrojů.

Ukazatel ziskovosti jako obecné hodnocení efektivity investovaných prostředků se vypočítá pomocí vzorce:

R C&I = P/R C&I

kde R C&I je ukazatelem ziskovosti určitých fondů a zdrojů. P - zisk (čistý nebo rozvahový zisk).

Ziskovost je společná pro veškerou výrobu.

Rtot. = Pon/Vreal.

kde Pdn je hrubý zisk, B je příjem z prodaných produktů (neboli prodejů).

Ziskovost lze vypočítat jak pro všechny ukazatele investovaných prostředků, tak i pro jeho jednotlivé složky.

1. Ukazatele, které ukazují návratnost výrobních nákladů a projektů, do kterých se investuje.

2. Ziskovost prodeje.

3. Ziskovost části nebo celého kapitálu.

1. R = Prp/Zrp

2. R = ChPrp/Zrp

3. R = NPV / Zrp

1. Návratnost kapitálu z prodeje produktů se vydělí náklady.

2. Čistý zisk a zisk z hlavních činností se pro výpočet návratnosti tržeb vydělí náklady.

3. NPV - čistý peněžní tok (výše čistého zisku a odpisů se dělí částkou nákladů vynaložených na prodej produktů.

Návratnost pracovního kapitálu ukazuje, jak rychle se dokáže „otočit“ na trhu výroby zboží nebo poskytování služeb. To znamená, kolikrát můžete vrátit peníze investované do podnikání, abyste je mohli vrátit zpět do podnikání? Kolik z toho lze utratit za nákup nové šarže zboží nebo surovin pro výrobu bez poškození?

Návratnost pracovního kapitálu ukazuje, jak čistý zisk (po zdanění) souvisí s pracovním kapitálem společnosti.

R ObA = PE/OA PE je čistý zisk, OA je průměrná roční cena (náklady) pracovního kapitálu.

Koeficient můžete použít pro výpočet obratu oběžných aktiv. V tomto případě se výnosy z prodeje dělí průměrnou částkou pracovního kapitálu za dané vykazované období.

Návratnost pracovního kapitálu je někdy obtížné vypočítat kvůli obtížnosti alokace a rozlišení mezi prostředky používanými v hlavních a jiných činnostech. Proto by bylo vhodnější vypočítat celkovou výši oběžných aktiv, určující celkovou ziskovost.

R celkem OA = (Psales + Ostatní / OA) X 100 %

kde OA ve jmenovateli je celková složka oběžných aktiv.

Rozšířený vzorec:

R celkem OA = (N tržby - (S pr + KR + UR) + Ostatní) / OA

N tržby - Tržby z prodeje.

S pr - Výrobní náklady.

KR - Prodejní náklady.

UR - Náklady na správu.

OA - Celková hodnota oběžných aktiv.

Analýza všech ukazatelů v průběhu provozu podniku po dobu šesti měsíců (nebo roku) ukáže, jak efektivní je návratnost výrobního kapitálu a které ukazatele by měly být upraveny pro zvýšení jeho ziskovosti a obratu.

Nutnost analýzy a hodnocení pracovního kapitálu věřitelskou bankou

Obecně lze říci, že oběžná aktiva slouží běžné činnosti podniku a na jejich stavu závisí celý provozní cyklus, nepřetržitý provoz a kontinuita podniku. Proto je analýza změn ve struktuře oběžných aktiv povinným krokem při posuzování solventnosti přijímajícího podniku.

Potřeba analyzovat pracovní kapitál podniku dlužníka je způsobena skutečností, že tento typ aktiv zajišťuje především solventnost podniku. Problémy se správou pracovního kapitálu dlužníka vedou k následujícím rizikům, která by měla být známa věřitelské bance:

Nedostatečné finanční prostředky. Podnik musí mít finanční prostředky na provádění běžných činností, pro případ nepředvídaných výdajů a pro případ pravděpodobných efektivních kapitálových investic. Nedostatek finančních prostředků ve správný čas je spojen s rizikem přerušení výrobního procesu, možného neplnění závazků nebo ztráty případných dodatečných zisků.

Nedostatečné vlastní úvěrové schopnosti. Toto riziko je způsobeno tím, že při prodeji zboží na úvěr je kupující může zaplatit během několika dnů nebo dokonce měsíců, což má za následek vznik pohledávek v podniku. V důsledku toho dochází k imobilizaci vlastního pracovního kapitálu, a pokud překročí určitou hranici, může dojít i ke ztrátě likvidity a dokonce k zastavení výroby.

Nedostatečné průmyslové zásoby. Podnik musí mít dostatečné množství surovin a zásob, aby mohl provádět efektivní výrobní proces; měl by být dostatek hotových výrobků pro splnění všech objednávek atd. Neoptimální úrovně zásob s sebou nesou riziko dodatečných nákladů nebo přerušení výroby.

Nadměrný pracovní kapitál. Protože jeho hodnota přímo souvisí s náklady na financování, udržování nadbytečných aktiv snižuje příjem. Existují různé možné důvody pro tvorbu přebytečných aktiv: pomalu se obrátkové a prošlé zboží, zvyk „držet si v rezervě“ atd.

Po provedení analýzy musí úvěrující banka vzít v úvahu, že nejvýznamnějším jevem, který potenciálně nese riziko neschopnosti dlužníka obsloužit přijatý úvěr, je následující:

Vysoká úroveň závazků;

Suboptimální kombinace mezi krátkodobými a dlouhodobými zdroji vypůjčených prostředků;

Vysoký podíl dlouhodobého dluhového kapitálu.

Analýza efektivnosti využití pracovního kapitálu podnikatelských subjektů

Efektivitu využití pracovního kapitálu charakterizuje následující soustava ekonomických ukazatelů:

Obrat pracovního kapitálu;

Faktor zatížení peněžních prostředků v oběhu;

Ukazatel návratnosti pracovního kapitálu;

Ukazatele likvidity;

Rentabilita oběžných aktiv;

Výpočet stupně finanční stability v závislosti na stupni zajištění rezerv a nákladů různými druhy zdrojů;

Obecná analýza stavu pracovního kapitálu podniku.

Vzhledem k obratu pracovního kapitálu je třeba poznamenat, že finanční situace podniku přímo závisí na tom, jak rychle se prostředky investované do aktiv promění ve skutečné peníze, to znamená na obratu pracovního kapitálu.

Doba trvání jednoho obratu pracovního kapitálu se vypočítá podle vzorce:

kde О – doba trvání obratu, dny;

C – zůstatky pracovního kapitálu (průměrné nebo k určitému datu), rub.;

T – objem komerčních produktů, rub.;

D – počet dní ve sledovaném období, dny.

Snížení doby trvání jedné otáčky ukazuje na zlepšení využití pracovního kapitálu.

Počet otáček za určité období neboli ukazatel obratu pracovního kapitálu (K O) se vypočítá pomocí vzorce:

Kromě těchto ukazatelů lze použít i ukazatel rentability pracovního kapitálu, který je určen poměrem zisku z prodeje výrobků podniku k saldu pracovního kapitálu.

Pro posouzení solventnosti v krátkodobém horizontu se počítají následující ukazatele:

Poměr pokrytí (celkem). Poskytuje obecné hodnocení likvidity aktiv a ukazuje, kolik rublů oběžných aktiv podniku představuje jeden rubl krátkodobých závazků. Logika výpočtu tohoto ukazatele je taková, že podnik splácí krátkodobé závazky především na úkor oběžných aktiv; pokud tedy oběžná aktiva převyšují krátkodobé závazky, lze podnik považovat za úspěšně fungující (alespoň teoreticky). Velikost přebytku je dána koeficientem krytí.

kde A1 je nejlikvidnější aktiva - hotovost společnosti a;

A2 – rychle realizovatelná aktiva – pohledávky a ostatní aktiva;

A3 - pomaluobrátkový majetek - zásoby (bez výdajů budoucích období rozvahy formuláře č. 1), dále položky ze sekce I aktiva rozvahy „Dlouhodobé finanční investice“ (snížené o částku investice do základního kapitálu jiných podniků);

P1 - nejnaléhavější závazky - splatné účty, ostatní závazky i včas nesplacené půjčky;

P2 – krátkodobé závazky – krátkodobé úvěry a vypůjčené prostředky.

Hodnota ukazatele se může výrazně lišit podle odvětví a typu činnosti a jeho přiměřený růst dynamiky je obvykle považován za příznivý trend. V západní účetní a analytické praxi se udává kritická nižší hodnota ukazatele - 2; jedná se však pouze o orientační hodnotu, udávající pořadí ukazatele, nikoli však jeho přesnou normativní hodnotu.

Pokud je poměr krytí vysoký, může to být způsobeno zpomalením obratu prostředků investovaných do zásob a neodůvodněným nárůstem pohledávek.

Neustálý pokles ukazatele znamená rostoucí riziko platební neschopnosti. Tento ukazatel je vhodné porovnat s průměrnými hodnotami za skupiny podobných podniků.

Tento ukazatel je však velmi agregovaný, neboť nezohledňuje stupeň likvidity jednotlivých složek pracovního kapitálu.

Ukazatel rychlé likvidity (striktní likvidita) je ukazatelem mezikrytí a ukazuje, jaká část oběžných aktiv po odečtení zásob a pohledávek, jejichž platby se očekávají více než 12 měsíců po datu účetní závěrky, je kryta krátkodobými závazky.

Ukazatel rychlé likvidity se vypočítá podle vzorce:

Pomáhá posoudit schopnost společnosti splácet krátkodobé závazky v případě krizové situace, kdy není možné prodat zásoby. Tento ukazatel se doporučuje v rozmezí od 0,8 do 1,0, ale může být extrémně vysoký kvůli neodůvodněnému nárůstu pohledávek.

Absolutní ukazatel likvidity je určen poměrem nejlikvidnějších aktiv k krátkodobým závazkům a vypočítá se pomocí vzorce:

Tento poměr je nejpřísnějším kritériem solventnosti a ukazuje, jakou část krátkodobého dluhu je společnost schopna v blízké budoucnosti splatit. Jeho hodnota by neměla být nižší než 0,2. Pokud je společnost v současné době schopna splatit své dluhy o 20–25 %, je její platební schopnost považována za normální.

Ukazatel vlastního kapitálu charakterizuje tu část vlastního kapitálu podniku, která je zdrojem krytí oběžných aktiv podniku (tj. aktiv s obratem kratším než jeden rok). Jedná se o kalkulovaný ukazatel, který závisí jak na struktuře aktiv, tak na struktuře zdrojů finančních prostředků.

Ukazatel je důležitý zejména pro podniky zabývající se obchodní činností a jinými zprostředkovatelskými činnostmi. Při zachování všech ostatních podmínek je růst dynamiky tohoto ukazatele považován za pozitivní trend.

Hlavním a stálým zdrojem zvyšování vlastního pracovního kapitálu je zisk. Rentabilita oběžných aktiv ukazuje, kolik rublů čistého zisku připadá na 1 rubl oběžných aktiv.

Návratnost oběžných aktiv se vypočítá pomocí následujícího vzorce:

kde RTA je návratnost oběžných aktiv,

PE – čistý zisk podniku,

АII, – průměrná hodnota oddílu II rozvahy podniku – oběžná aktiva.

Nejobecnějším ukazatelem finanční stability podniku je přebytek či nedostatek zdrojů finančních prostředků na tvorbu rezerv a nákladů. Tento přebytek nebo nedostatek vzniká jako důsledek rozdílu ve velikosti zdrojů finančních prostředků a ve výši zásob a nákladů.

Dostupnost vlastního pracovního kapitálu E C. Tento ukazatel se vypočítá pomocí následujícího vzorce:

E C = K + P D - A B

kde K – kapitál a rezervy;

P D – dlouhodobé úvěry a půjčky;

A B – dlouhodobý majetek.

Celková hodnota hlavních zdrojů tvorby rezerv a nákladů E O.

E O = E C + M

kde M – krátkodobé úvěry a půjčky.

Na základě výše uvedených ukazatelů jsou vypočteny ukazatele tvorby rezerv a nákladů se zdroji jejich tvorby.

Přebytek (+) nebo nedostatek (-) vlastního pracovního kapitálu ± E C:

±E C = E C – W

kde Z – rezervy.

Přebytek (+) nebo nedostatek (-) celkové hodnoty hlavních zdrojů pro tvorbu rezerv a nákladů ±E O:

±E O = E O – W

Podle stupně finanční stability podniku jsou možné čtyři typy situací:

Absolutní stabilita finanční situace. Tato situace je možná za následujících podmínek:

Z< Е С + М

Normální stabilita finanční situace, zaručující solventnost podniku. Je možné za předpokladu:

Nestabilní finanční situace je spojena s porušením solventnosti a nastává za podmínek:

Z = Ec + M + IO

kde I O jsou zdroje, které zmírňují finanční napětí (dočasně dostupné vlastní prostředky, vypůjčené prostředky, bankovní úvěry na dočasné doplnění provozního kapitálu a další vypůjčené prostředky).

Krizová finanční situace:

W > E S + M

Navrhuje se provést obecnou analýzu stavu pracovního kapitálu podniku sloučením hodnotících ukazatelů do jedné tabulky, kde je každému ukazateli přiřazeno vlastní skóre a jejich součet. je určeno hodnocení. Dále je stanovena odchylka získaného skóre od maximální možné hodnoty a jsou vyvozeny příslušné závěry (Stůl 1) .

Zajímavé jsou přístupy k hodnocení pracovního kapitálu, navržený v práci L.Yu. Filoboková

- (K1, hodnota hmotnosti 8);

Koeficient zajištění vlastním pracovním kapitálem (K2, hodnota váhy 8);

Ukazatel absolutní likvidity (K3, váhová hodnota 7);

koeficient mobility pracovního kapitálu (K4, hodnota váhy 7);

Podíl reálného čistého pracovního kapitálu na oběžných aktivech (K5, váha 6);

Rentabilita pracovního kapitálu (K6, hodnota váhy 3);

Ukazatel obratu pracovního kapitálu (K7, hodnota váhy 5);

Poměr obratu zásob (K8, hodnota hmotnosti 1-3);

Ukazatel obratu pohledávek (K9, hodnota váhy 1-3);

Čistá ziskovost peněžních toků (K10, váha 9).

Pomocí vzorce se vypočítá integrovaný ukazatel hodnotící pracovní kapitál

Kde K jsou váhové koeficienty, Xij je poměr hodnoty konkrétního ukazatele k jeho maximální hodnotě pro celý soubor zkoumaných podniků.

T.B. Kupriyanova ve své dizertační práci věnované vývoji doporučení pro řízení pracovního kapitálu také navrhuje použít integrální ukazatel, koeficienty pro výpočet, které jsou uvedeny níže:

Ukazatel obratu pracovního kapitálu (hodnota váhy 20);

Aktuální poměr (hodnota hmotnosti 20);

Koeficient ovladatelnosti vlastních prostředků (hodnota váhy 15);

Koeficient zajištění oběžných aktiv vlastním pracovním kapitálem (hodnota váhy 10);

Ukazatel obratu závazků (hodnota váhy 10);

poměr dluhu k vlastnímu kapitálu (hodnota váhy 10);

Ukazatel rentability pracovního kapitálu (hodnota váhy 10).

Analýza stavu pracovního kapitáluJSC "Enterprise A"

Budeme analyzovat pracovní kapitál OJSC "Enterprise A" pomocí výše uvedených metodických přístupů ( tabulka 2) .

Tabulka 2. Analýza změn pracovního kapitálu odvětvíJSC "Enterprise A"

Jak vidíme, během analyzovaného období se objem pracovního kapitálu společnosti JSC Enterprise A zvýšil o 534 205 tisíc rublů.

V rámci provozního kapitálu došlo k navýšení následujících položek:

Hotovost - o 981 404 tisíc rublů;

Ostatní oběžná aktiva – o 44 232 tisíc rublů.

U ostatních položek došlo k poklesu.

Je uvedena analýza struktury pracovního kapitálu pobočky OJSC "Enterprise A". tabulka 3 .

Tabulka 3.Analýza struktury pracovního kapitálu JSC "Enterprise A"

Nejvyšší podíl ve struktuře pracovního kapitálu mají krátkodobé pohledávky – 49,87 % v roce 2011. Nutno podotknout, že oproti roku 2009 se podíl této položky snížil o 9,48 %.

V průběhu analyzovaného období došlo k mírnému poklesu podílu rezerv - z 21,75 % v roce 2009 na 17,50 % v roce 2011.

Podíl hotovosti se během analyzovaného období zvýšil z 9,22 % v roce 2009 na 25,74 % v roce 2011, což ukazuje na nárůst vysoce likvidních položek ve struktuře pracovního kapitálu OJSC Enterprise A.

Zvyšuje se i podíl ostatních oběžných aktiv – z 2,74 % v roce 2009 na 3,27 % v roce 2011.

Obecně k růstu pracovního kapitálu OJSC „Enterprise A“ za analyzované období došlo v důsledku růstu hotovosti a dalších oběžných aktiv.

Abychom charakterizovali hlavní fáze peněžního oběhu během výrobní činnosti podniku, analyzujeme finanční a provozní cykly. Na Obrázek 1 Jsou uvedeny fáze oběhu finančních prostředků OJSC "Enterprise A" v roce 2011.

Obrázek 1. Fáze peněžního oběhu OJSC "Enterprise A"

1 – Příjem surovin; 2 – Expedice hotových výrobků; 3 - Platba za suroviny; 4 – přijímání finančních prostředků od kupujících

Logika předloženého schématu je následující. Provozní cyklus charakterizuje celkovou dobu, po kterou jsou finanční prostředky uloženy v zásobách a pohledávkách.

Finanční cyklus neboli cyklus peněžního oběhu představuje dobu, během níž jsou finanční prostředky stahovány z oběhu, to znamená, že finanční cyklus je kratší o průměrnou dobu oběhu splatných účtů.

Snižování provozních a finančních cyklů v čase je považováno za pozitivní trend. Výpočty těchto ukazatelů provedeme v tabulka 4.

Doba trvání finančního cyklu je doba, během níž jsou finanční prostředky stahovány z oběhu. V pobočce OJSC "Enterprise A" se její trvání za analyzované období prodloužilo o 11 dní - ze 6 dnů v roce 2009 na 17 dnů v roce 2011, což je negativní trend, protože došlo k nárůstu doby obratu pohledávek.

Tabulka 4. Analýza provozních a finančních cyklů JSC "Enterprise A"

Provozní cyklus charakterizuje dobu, po kterou jsou finanční prostředky imobilizovány v zásobách a pohledávkách. Zvýšila se i její délka v podniku - z 37 dnů v roce 2009 na 54 dnů v roce 2011, což lze charakterizovat jako negativní trend.

Pro posouzení platební schopnosti podniku a analýzu likvidity rozvahy je nutné určit míru krytí závazků podniku aktivy, jejichž doba přeměny na hotovost odpovídá době splácení závazky.

V závislosti na stupni likvidity, tedy schopnosti a rychlosti přeměny na hotovost, se aktiva podniku dělí do skupin. Pojďme analyzovat likviditu rozvahy OJSC Enterprise A. K tomu seskupíme aktiva rozvahy podle stupně likvidity a pasiva rozvahy podle stupně naléhavosti závazků v sestupném pořadí pomocí tabulka 5 .

Tabulka 5. Analýza likvidity rozvahy OJSC "Enterprise A"

Podívejme se na poměr položek aktiv a pasiv v rozvaze JSC Enterprise A za roky 2009–2011:

Porovnání nejlikvidnějších (A 1) a rychle realizovatelných aktiv (A 2) s nejnaléhavějšími závazky (P 1) a krátkodobými závazky (P 2) umožňuje posoudit běžnou likviditu.

Jak vidíme, během analyzovaného období OJSC „Enterprise A“ zaznamenala pouze druhou nerovnost – převis rychle realizovatelných aktiv nad krátkodobými závazky, což svědčí o dostatku rychlé likvidity. Protože není splněna první nerovnost (přebytek nejlikvidnějších aktiv nad nejnaléhavějšími závazky), není splněn ani absolutní standard likvidity.

Srovnání pomalu obrátkových aktiv s dlouhodobými závazky odráží výhledovou likviditu, která je rovněž nedostatečná.

Splnění čtvrté nerovnosti (převis stálých závazků nad stálými aktivy) naznačuje, že je splněna minimální podmínka finanční stability – přítomnost vlastního pracovního kapitálu podniku. Během analyzovaného období OJSC Enterprise A tuto podmínku nesplňovala.

Pro co nejpodrobnější analýzu vypočítáme ukazatele likvidity rozvahy OJSC "Enterprise A" v roce tabulka 6 .

Tabulka 6. Analýza ukazatelů likvidity rozvahy odvětvíJSC "Enterprise A"

Analýza dat uvedených v tabulce 6 ukázala:

Aktuální ukazatel likvidity OJSC "Enterprise A" nesplňuje standard v letech 2009 a 2011;

Ukazatel rychlé likvidity v roce 2009 nesplňoval standard - v roce 2009 byl pod požadovanou hodnotou o 0,15 bodu;

Absolutní ukazatel likvidity byl v roce 2009 pod standardem;

Hodnota vlastního pracovního kapitálu má zápornou hodnotu, která v roce 2011 činila minus 3 767 852 tisíc rublů;

Koeficient ovladatelnosti vlastního pracovního kapitálu se za analyzované období snížil o 0,29, resp. 209 %, což naznačuje, že hotovost je plně zahrnuta ve skladbě vlastního pracovního kapitálu a její podíl je 39 %;

Podíl pracovního kapitálu na aktivech se během analyzovaného období zvýšil o 1 %, což souvisí s nárůstem hotovosti a ostatních oběžných aktiv;

Podíl zásob na oběžném majetku se snížil z 24 % v roce 2009 na 18 % v roce 2011;

Zásoby a náklady OJSC Enterprise A za analyzované období nejsou kryty vlastním provozním kapitálem.

Pro roky 2009–2011 tedy ukazatele likvidity rozvahy OJSC „Enterprise A“ obecně neodpovídají normativním.

Vypočítejme poměr vlastního kapitálu pomocí tabulka 7.

Tabulka 7. Analýza solventnosti JSC "Enterprise A"pro roky 2009–2011

Jak vidíme, OJSC „Enterprise A“ měla pro roky 2009–2011 dostatečnou úroveň vlastních zdrojů.

V tržních podmínkách je role ukazatelů ziskovosti skvělá. Je uvedena analýza ziskovosti pracovního kapitálu OJSC "Enterprise A". tabulka 8.

Tabulka 8. Analýza rentability pracovního kapitálu odvětvíJSC "Enterprise A"

Jak ukazují údaje uvedené v tabulce 8, dochází k poklesu všech ukazatelů rentability pracovního kapitálu v důsledku poklesu čistého zisku podniku.

Rentabilita všech oběžných aktiv se tak v letech 2009–2011 snížila z 15,82 % na 2,51 %, rentabilita zásob a nákladů z 66,51 % na 13,79 %, rentabilita pohledávek - z 24,69 % na 4,76 %.

Analyzujme rentabilitu všech aktiv podniku pomocí faktorového modelu založeného na metodě řetězových substitucí (Tabulka 9) :

Tabulka 9. Analýza a hodnocení ziskovosti aktiv společnosti JSC "Enterprise A", tisíc rublů.

Výsledky výpočtů nám umožňují dojít k závěru, že ve všech analyzovaných obdobích byly tržby z prodeje vyšší než náklady. Společnost dosáhla největšího zisku v roce 2009.

Podíl oběžných aktiv na tvorbě majetku se po celé sledované období prakticky nemění.

Dynamika ukazatele podílu zásob na tvorbě oběžných aktiv naznačuje, že za sledované tři roky došlo k postupnému poklesu z 24 % na 18 %. Toto číslo dosáhlo maxima v roce 2009.

Čtvrtý faktor modelu - obrátka zásob - ukazuje, kolik obratů provedou zásoby během vykazovaného roku v procesu výroby a prodeje výrobků. Dynamika tohoto ukazatele ukazuje, že se v organizaci vyvinuly nepříznivé okolnosti, které přispívají ke snížení efektivity využití zásob. To je pochopitelné, když se podíváte na dynamiku tržeb a zásob.

Tržby z prodeje produktů rostou pomaleji než zásoby. V roce 2011 se obrátkovost zásob snížila a činila 26,93 obratu za rok, tj. cca 13,4 dne. Nutno podotknout, že tento ukazatel se na počátku analyzovaného období pohyboval na úrovni 11,3 dne.

Vliv každého jednotlivého faktoru na ukazatel výkonnosti lze určit pomocí faktorové analýzy. Jeho výsledky jsou uvedeny v závěrečné části tabulky 3.6.

Získaná data lze komentovat následovně.

V roce 2010 byla ve srovnání s rokem 2009 hlavním faktorem, který ovlivnil růst ziskovosti aktiv, cena – podíl výnosů na 1 rubl nákladů. V důsledku jeho dopadu se rentabilita aktiv snížila o 6 %.

Celkový vliv faktorů na růst rentability oběžných aktiv byl v letech 2009–2010 minus 7 %.

V roce 2011 faktor podílu výnosů na 1 rubl nákladů přestal hrát rozhodující roli při změně ukazatele výkonnosti. Díky svému mírnému růstu se rentabilita aktiv zvýšila o 3 %.

Změna obratu zásob měla negativní dopad a činila minus 1 %.

Rovněž pokles podílu zásob na tvorbě oběžných aktiv měl negativní dopad na růst rentability aktiv. V důsledku jeho dopadu se rentabilita aktiv snížila o 1 %.

Celkový vliv faktorů na růst rentability oběžných aktiv v letech 2010–2011 činil 1 %.

Výsledky analýzy ukazují, že vnější faktory mají velký vliv na změny v úrovni efektivity výroby. Organizace má zároveň vnitřní rezervy pro zvýšení efektivity výroby např. optimalizací struktury majetku, zvýšením jejich obratu atp. Vzhledem k tomu, že podniková správa není schopna ovlivnit změny vnějších faktorů, musí být největší úsilí zaměřeno na využití vnitřních rezerv.

S využitím navržené metodiky jsme tedy dostatečně podrobně analyzovali vliv různých faktorů na změny v úrovni ziskovosti hlavních výrobních činností organizace.

Provedeme obecnou analýzu stavu pracovního kapitálu pobočky OJSC "Enterprise A" kombinací hodnotících ukazatelů do jediného tabulka 10.

Rating stavu pracovního kapitálu OJSC "Enterprise A" za roky 2009–2011 se zvýšil o 1 bod a jeho hodnota do roku 2011 dosáhla 23 bodů. Tato hodnota se vztahuje k průměru, to znamená, že stav pracovního kapitálu v analyzovaném období je normální s tendencí ke zlepšení jeho struktury.

Při řízení pracovního kapitálu je důležitý proces přidělování pracovního kapitálu a sledování souladu s vypočtenými standardy. Potřeba analyzovat soulad s normami vychází ze skutečnosti, že podnik může investovat značné množství finančních prostředků např. do zásob, což naruší jeho likviditu.

Vypočteme potřeby pracovního kapitálu OJSC Enterprise A na základě dostupných údajů o objemu prodeje a období obratu pracovního kapitálu (Tabulka 11) .

Tabulka 11. Výpočet ukazatele pracovního kapitáluJSC "Enterprise A"

Jak vidíme, obecně dostupný objem pracovního kapitálu v podniku převyšuje vypočítaný standard. V roce 2010 přebytek činil 863 572 tisíc rublů a v roce 2011 – 1 639 643 tisíc rublů.

Uvažujme, které položky pracovního kapitálu představovaly přebytek nad standardem. K tomu spočítáme obrat jednotlivých položek pracovního kapitálu (tabulka 3.2) a potřebu pracovního kapitálu OJSC „Enterprise A“ za roky 2010 a 2011 a analyzujeme odchylky od skutečných údajů (Tabulka 12) .

Tabulka 12. Výpočet obratu pracovního kapitálu OJSC "Enterprise A"

Plánovaný objem finančních potřeb se vypočítá podle vzorce:

Tabulka 13. Výpočet finančních potřeb OJSC "Enterprise A"

Jak vidíme, u všech položek pracovního kapitálu jsou skutečné hodnoty vyšší než vypočítané standardy. V důsledku toho jsou rezervy pro zvýšení efektivity využití pracovního kapitálu JSC Enterprise A:

Zrychlení obratu pracovního kapitálu;

Zvýšení ziskovosti služeb.

Na základě analýzy lze tedy vyvodit následující obecné závěry:

V letech 2009–2011 došlo k poklesu ekonomického obratu OJSC „Enterprise A“;

Během analyzovaného období se objem pracovního kapitálu společnosti JSC Enterprise A zvýšil o 534 205 tisíc rublů;

Obecně byl růst oběžných aktiv OJSC „Podnik A“ za analyzované období způsoben růstem hotovosti a dalších oběžných aktiv;

V OJSC "Enterprise A" se délka finančního cyklu zvýšila za analyzované období o 11 dní - ze 6 dnů v roce 2009 na 17 dnů v roce 2011, což je negativní trend, protože došlo k nárůstu doby obratu pohledávek ;

Prodloužila se i délka provozního cyklu podniku - z 37 dnů v roce 2009 na 54 dnů v roce 2011, což lze charakterizovat jako negativní trend;

Pro roky 2009–2011 ukazatele likvidity rozvahy OJSC „Podnik A“ obecně neodpovídají normativním;

V roce 2009 byla dodržena běžná finanční stabilita, neboť výše rezerv a nákladů převyšovala hodnotu vlastního pracovního kapitálu, ale byla kryta hlavními zdroji tvorby rezerv a nákladů;

Dochází k poklesu všech ukazatelů rentability pracovního kapitálu v důsledku poklesu čistého zisku podniku;

Stav pracovního kapitálu v analyzovaném období lze hodnotit jako normální s tendencí ke zlepšení jeho struktury.

Odhad:

2 0

Významnou roli v soustavě finančních a ekonomických ukazatelů podniku má ukazatel „ ziskovost". Ziskovost je relativní ukazatel, který charakterizuje efektivitu podniku. Ziskovost odráží úroveň zisku vzhledem k určité základně. Ziskovost vyjadřuje návratnost na jednotku investice, náklady nebo obrat. Může být reprezentován jako procenta nebo koeficienty.

Rentabilita hodnotí efektivitu nejdůležitějších faktorů výroby. Rozlišují se následující typy ziskovosti:

ziskovost prodeje;

efektivita nákladů;

návratnost aktiv;

návratnost fixního kapitálu;

návratnost pracovního kapitálu;

návratnost vlastního kapitálu;

návratnost dluhového kapitálu.

Při výpočtu ukazatelů rentability se používají ukazatele zisku. Podívejme se blíže na jednotlivé ukazatele ziskovosti.

Návratnost prodeje. Tento ukazatel lze také nazvat ziskovost příjmů, ziskovost obratu.

Návratnost tržeb se určuje podle vzorce:

Kde
- zisk z prodeje za období;

- tržby z prodeje za dané období.

Rentabilita tržeb charakterizuje poměr zisku z prodeje k výnosům, vyjádřený v procentech. Návratnost tržeb ukazuje, kolik zisku z prodeje je obsaženo v jednom rublu příjmů. Čím vyšší je návratnost tržeb, tím lépe. Pokud je například návratnost tržeb 20 %, znamená to, že jeden rubl příjmů obsahuje 20 kopejek zisku z prodeje.

Rentabilita tržeb je odhadovaný ukazatel výrobní a ekonomické činnosti ekonomického subjektu - podniku. Odráží úroveň poptávky po výrobcích, pracích a službách, tedy jak správně má ekonomický subjekt správně definován sortiment a výrobkovou strategii.

Pokud podnik vyrábí více druhů výrobků nebo zboží, pak je možné vypočítat rentabilitu tržeb pro jednotlivé druhy výrobků. Na základě vypočtených ukazatelů ziskovosti tržeb podle typu produktu lze identifikovat nejziskovější produkty pro podnik.

Návratnost nákladů. Tento ukazatel lze také nazvat ziskovostí produktu.

Rentabilita nákladů je určena vzorcem:

(10)

Kde
- zisk z prodeje za dané období,

- celkové náklady za období.

Nákladová rentabilita charakterizuje, kolik zisku z prodeje podnik obdrží z jednoho rublu celkových nákladů. Pokud je například návratnost nákladů 15 %, pak 15 kopejek zisku z prodeje připadá na jeden rubl nákladů.

Nákladovou rentabilitu lze vypočítat jak pro podnik jako celek za období, tak pro jednotlivé výrobky, druhy výrobků a služeb. To umožňuje společnosti určit nejziskovější produkt, produkt, službu. Ostatní ukazatele rentability se počítají za podnik jako celek.

Efektivitu využívání majetku podniku charakterizují následující tři ukazatele rentability: rentabilita aktiv, rentabilita fixního kapitálu, rentabilita pracovního kapitálu.

Návratnost aktiv. Tento ukazatel rentability charakterizuje efektivitu využití celkových aktiv podniku. Majetek podniku zahrnuje dlouhodobý a oběžný majetek.

Návratnost aktiv se určuje podle vzorce:

(11)

Kde

- průměrná hodnota majetku podniku za období.

Průměrná hodnota majetku podniku za období je určena vzorcem:

(12)

Kde
- hodnota aktiv podniku na začátku období;

- hodnota aktiv podniku na konci období.

Rentabilita aktiv charakterizuje, kolik jednotek zisku je přijato na jednotku hodnoty aktiv, bez ohledu na zdroj finančních prostředků. Rentabilita aktiv ukazuje, kolik zisku před zdaněním (bilanční zisk) podnik obdrží z jednoho rublu investovaného do aktiv podniku. Pokud je návratnost aktiv 25 %, znamená to, že každý rubl investovaný do aktiv podniku přináší 25 kopejek zisku před zdaněním. Čím vyšší je rentabilita aktiv, tím efektivněji podnik využívá svůj majetek.

Rentabilita fixního kapitálu (výnosnost dlouhodobého majetku). Tento ukazatel rentability charakterizuje efektivitu využití fixního kapitálu podniku. Fixní kapitál je dlouhodobý majetek podniku.

Rentabilita fixního kapitálu je určena vzorcem:

(13)

Kde
- zisk před zdaněním (bilanční zisk) za období;

- průměrné náklady na fixní kapitál podniku za dané období.

Průměrné náklady na fixní kapitál podniku za období jsou určeny vzorcem:

(14)

Kde
- náklady na fixní kapitál podniku na začátku období;

- hodnota fixního kapitálu podniku na konci období.

Rentabilita fixního kapitálu charakterizuje, kolik zisku před zdaněním (bilanční zisk) podnik obdrží z jednoho rublu investovaného do dlouhodobého majetku. Pokud je návratnost fixního kapitálu 30 %, znamená to, že každý rubl investovaný do dlouhodobého majetku podniku přináší 30 kopejek zisku před zdaněním.

Návratnost pracovního kapitálu. Tento ukazatel rentability charakterizuje efektivitu využití pracovního kapitálu podniku.

Návratnost pracovního kapitálu je určena vzorcem:

(15)

Kde
- zisk před zdaněním (bilanční zisk) za období;

- průměrné náklady na pracovní kapitál podniku za dané období.

Průměrné náklady na pracovní kapitál podniku za dané období jsou určeny vzorcem:

(16)

Kde
- náklady na provozní kapitál podniku na začátku období;

- náklady na provozní kapitál podniku na konci období.

Návratnost pracovního kapitálu charakterizuje, kolik zisku před zdaněním podnik získá z jednoho rublu investovaného do oběžných aktiv. Pokud je návratnost pracovního kapitálu 17 %, znamená to, že každý rubl investovaný do pracovního kapitálu podniku přináší 17 kopejek zisku před zdaněním.

Uvažujme návratnost vlastního a cizího kapitálu.

Rentabilita vlastního a cizího kapitálu charakterizuje efektivitu využití kapitálu investovaného do podniku.

Návratnost vlastního kapitálu. Tento ukazatel charakterizuje efektivitu použití vlastních zdrojů, který ukazuje výši čistého zisku na jeden rubl vlastních zdrojů. Majitelé společností se v první řadě nezajímají o absolutní hodnotu čistého zisku, ale o výši zisku, která připadá na jeden rubl jejich vlastních prostředků.

Rentabilita vlastního kapitálu podniku je určena vzorcem:

(17)

Kde

- průměrná výše vlastního kapitálu za období.

Průměrné náklady vlastního kapitálu za období jsou určeny vzorcem:

(18)

Kde
- výše vlastního kapitálu na začátku období;

- výše vlastního kapitálu na konci období.

Rentabilita vlastního kapitálu ukazuje, kolik čistého zisku obdrží akcionáři a vlastníci podniku z jednoho rublu svých vlastních prostředků. Pokud je například návratnost vlastního kapitálu 70 %, znamená to, že každý rubl investovaný majitelem do podniku přináší 70 kopejek čistého zisku.

Při rozhodování o investování finančních prostředků se bere v úvahu návratnost vlastního kapitálu podniku. Čím vyšší je tento ukazatel, tím vyšší je zisk na akcii, tím vyšší jsou potenciální dividendy.

Návratnost dluhového kapitálu. Tento ukazatel charakterizuje efektivitu využití cizího kapitálu investovaného do činnosti podniku. Vypůjčený kapitál zahrnuje dlouhodobé a krátkodobé závazky.

Návratnost dluhového kapitálu je určena vzorcem:

(19)

Kde
- čistý zisk podniku za období;

- průměrná výše vypůjčeného kapitálu za období.

Průměrné náklady na vypůjčený kapitál podniku jsou určeny vzorcem:

(20)

Kde
- výše vypůjčeného kapitálu na začátku období;

- výše vypůjčeného kapitálu na konci období.

Návratnost vypůjčeného kapitálu ukazuje výši čistého zisku z jednoho rublu vypůjčených prostředků investovaných do činností podniku. Pokud je například návratnost dluhového kapitálu 50 %, pak každý rubl vypůjčených prostředků přináší 50 kopejek čistého zisku.

V tabulce () uvádíme hlavní ukazatele ziskovosti.

Klíčové ukazatele ziskovosti

Podívejme se na příklad výpočtu ukazatelů ziskovosti.

Příklad. Pro podnik XXX LLC existuje agregovaná rozvaha a výkaz zisků a ztrát.

Agregovaná rozvaha k 31.12. 2011 podnik LLC "ХХХ", tisíc rublů.

Výkaz zisků a ztrát za rok 2011 podniku XXX LLC, tisíc rublů.

Vypočítejme každý ukazatel ziskovosti zvlášť.

Pojďme určit ziskovost tržeb společnosti:

Pokud je návratnost tržeb 22 %, pak je 22 kopejek zisku z prodeje obsaženo v jednom rublu příjmů.

Stanovme ziskovost nákladů podniku.

Pokud je návratnost nákladů 28 %, pak na jeden rubl nákladů připadá 28 kopejek zisku z prodeje.

Pro výpočet rentability aktiv je nutné vypočítat průměrnou hodnotu aktiv podniku za rok 2011:

Rentabilita aktiv za rok 2011 je určena vzorcem:

Pokud je návratnost aktiv 26 %, pak každý rubl investovaný do aktiv podniku přináší 26 kopejek zisku před zdaněním.

Stanovme rentabilitu fixního kapitálu. K tomu nejprve vypočteme průměrné náklady na fixní kapitál podniku za rok 2011 jako průměrnou hodnotu za oddíl I rozvahy (Dlouhodobá aktiva):

Rentabilita fixního kapitálu (výnosnost dlouhodobého majetku) se vypočítá pomocí vzorce:

Se získanou hodnotou návratnosti fixního kapitálu přináší každý rubl investovaný do dlouhodobého majetku podniku jeden rubl 98 kopejek zisku před zdaněním.

Spočítejme si návratnost pracovního kapitálu. Průměrné náklady na pracovní kapitál podniku za rok 2011 definujeme jako průměrnou hodnotu za oddíl II rozvahy (Oběžná aktiva):

Na základě vypočteného průměrného pracovního kapitálu a bilančního zisku (zisk před zdaněním) vypočítáme rentabilitu pracovního kapitálu:

Pokud je návratnost pracovního kapitálu 30 %, pak podnik obdrží 30 kopejek zisku před zdaněním za každý rubl investovaný do oběžných aktiv podniku.

Průměrné náklady vlastního kapitálu za rok 2011 jsou vypočteny jako průměrná hodnota za oddíl III rozvahy (Kapitál a rezervy) za rok 2011:

Rentabilita vlastního kapitálu podniku za rok 2011 je určena vzorcem:

Návratnost vlastního kapitálu rovna 28% znamená, že jeden rubl vlastního kapitálu investovaný do činností podniku přináší 28 kopejek čistého zisku.

Uvažujme výpočet ukazatele návratnosti dluhového kapitálu. Vypočítejme průměrné náklady na cizí kapitál podniku za rok 2011 jako průměrnou hodnotu za oddíl IV (Dlouhodobé závazky) a oddíl V (Krátkodobé závazky) rozvahy:

Pojďme určit návratnost dluhového kapitálu za rok 2011:

Vypočítaná návratnost vypůjčeného kapitálu ukazuje, že jeden rubl vypůjčených prostředků přináší společnosti 85,5 kopejky čistého zisku.

Na základě provedených výpočtů sestavíme tabulku, která bude odrážet získané hodnoty ukazatelů ziskovosti pro podnik XXX LLC.

Ukazatele ziskovosti podniku XXX LLC za rok 2011

Tyto tabulky nám umožňují dojít k závěru, že všechny ukazatele ziskovosti podniku XXX LLC jsou kladné a mají poměrně vysoké hodnoty, takže aktivity podniku za rok 2011 lze považovat za efektivní. Společnost má možnost porovnat ukazatele rentability sledovaného období s ukazateli rentability minulých let. Pokud spočítáte ukazatele ziskovosti daného podniku za roky 2009 a 2010, můžete identifikovat dynamiku změn ukazatelů. To umožní podniku činit vhodná manažerská rozhodnutí ke změně situace.

Rentabilita je relativní finanční a ekonomický ukazatel, který má vlastnost srovnatelnosti, lze jej proto využít i při porovnávání různých podnikatelských subjektů. Můžete však porovnat podniky zabývající se stejným typem činnosti, tedy podniky, které jsou konkurenty. V tomto ohledu vzniká určitá obtíž při získávání informací o výkonnosti konkurenčních podniků. Proto se jako základ pro srovnání používají i oborové průměry. Statistické informace obsahují údaje o ukazatelích rentability tržeb (rentabilita obratu) a rentability aktiv. Každý podnik má možnost porovnat své ukazatele s průměrnými ukazateli ziskovosti odvětví. Tabulka ukazuje dynamiku ukazatele návratnost aktiv za období od roku 2003 do roku 2011.

Rentabilita aktiv organizací podle druhu činnosti 1

Porovnání odvětvového průměru a skutečného ukazatele ziskovosti, vypočítaného na základě podnikových dat, vám umožní pochopit, zda je podnik pod nebo nad průmyslovým průměrem; je-li nižší, pak je to pro podnik „signál“ o potřebě přijímat vhodná manažerská rozhodnutí.

PRAKTICKÉ ÚKOLY K TÉMATU 1

CVIČENÍ 1. Společnost vyrábí a prodává homogenní produkty. Za rok se prodalo 10 000 kusů. za cenu 450 rublů. za jednotku. Cena prodávaných produktů je 2 000 000 RUB. Náklady spojené s prodejem produktů činily 800 tisíc rublů. Ostatní příjmy podniku - 800 000 rublů. Ostatní výdaje podniku - 900 000 rublů. Návratnost aktiv – 25 %. Oběžná aktiva tvoří 40 % z celkové hodnoty majetku podniku. Určete: rentabilita tržeb, rentabilita nákladů, rentabilita fixního kapitálu, rentabilita pracovního kapitálu.

CVIČENÍ 1. Společnost vyrábí a prodává homogenní produkty. Během roku se prodalo 12 000 kusů. za cenu 1000 rublů. za jednotku. Cena prodaných produktů je 6 000 000 RUB. Náklady spojené s prodejem produktů činily 2 000 000 RUB. Ostatní příjmy podniku - 1 000 000 rublů. Ostatní výdaje podniku - 1 500 000 rublů. Daň z příjmu – 20 %. Návratnost vlastního kapitálu – 10 %. Měna zůstatku - 50 000 000 rublů. Určete: rentabilita tržeb, rentabilita nákladů, rentabilita dluhového kapitálu.

4. Výpočet návratnosti pracovního kapitálu

8) R ob.cap. = Přibl. Účetnictví / OA prům. = strana 140 (F. č. 2) / průměr na straně 290 (F. č. 1);

Od roku 2004 do roku 2007 nadále trvale klesala rentabilita pracovního kapitálu (15 % až 2 %), což je negativní trend a svědčí o poklesu celkové efektivnosti jeho fungování, poklesu návratnosti použití pracovního kapitálu , stejně jako iracionální využití pracovního kapitálu, pokles výroby (pokles celkových nákladů je úměrný poklesu tržeb).

Ke zvýšení ziskovosti pracovního kapitálu musí podnik efektivněji využívat pracovní kapitál, měnit výši obratu a jeho strukturu a využívat progresivní metody prodeje produktů.

3.3. Faktorová analýza ukazatelů obratu pracovního kapitálu

Ukazatele obratu pracovního kapitálu lze považovat za efektivní ukazatel s identifikací faktorů první a dalších zakázek. Délka obratu pracovního kapitálu závisí na průměrné velikosti pracovního kapitálu a tržbách. Celková změna míry obratu se tedy bude skládat ze dvou složek: průměrná roční velikost oběžných aktiv (OA prům.) je faktorem prvního řádu a výnosy z prodeje (Vr.r.) jsou faktorem druhého řádu.

Změna doby obratu pracovního kapitálu v důsledku změny průměrné velikosti oběžných aktiv se vypočítá takto:

ΔB(OA prům.) = T * ΔOA prům. / Vyr.r.0;

AB(OA prům.) = 360* (10677,5 - 10403,5) / 115436 = 0,85;

Obecně lze říci, že od roku 2004 do roku 2005 změna oběžných aktiv negativně, i když nepříliš výrazně, ovlivnila obrat oběžných aktiv a dobu jejich obratu, což bylo způsobeno především nárůstem celkového množství oběžných aktiv a v r. zejména iracionální obchodní strategie z hlediska nákupu materiálu a prodeje hotových výrobků. Ke zvýšení obratu potřebuje společnost udržovat oběžná aktiva v likvidnější formě a zabránit růstu a velkým rozdílům v pohledávkách a hotových výrobcích na skladě, to znamená revidovat marketingovou politiku prodeje výrobků, pokud je to možné v zásada.

Vliv faktoru druhého řádu (tržeb z prodeje produktu) na změnu ukazatele výkonnosti je vyjádřen:

ΔB(Vyr.r.) = T * OA prům.1 * [ (1 / Vyr.r.1) – (1 / Vyr.r.0) ];

ΔВ(Vyr.r.) = 360 * 10677,5 * [ (1 / 95142) – (1 / 115436)] = 7,1;

Velikost průměrného pracovního kapitálu měla malý vliv na obrat oběžných aktiv. Jejich obrat se zpomalil v důsledku poklesu tržeb, který jej ovlivnil 8x více než hodnota průměrného pracovního kapitálu, což svědčí o poklesu objemu výroby a tržeb, jakož i o iracionálním a neefektivním využívání pracovního kapitálu (čím větší obrat pracovní kapitál vytvoří za rok aktiva, tím větší bude příjem).

Protože každý z faktorových ukazatelů lze prezentovat jako výsledek aditivních modelových ukazatelů, tedy součet faktorových ukazatelů vyjadřujících působení faktorů druhého řádu. Pro podrobnější analýzu je použita metoda majetkové účasti. Vypočítá se podíl vlivu každé složky pracovního kapitálu na dobu obratu pracovního kapitálu.

Bilance odchylek:

ΔB(OA prům.) = ΔBOA(Zap. prům.) + ΔBOA(DZ. prům.) + ΔBOA(KFV. prům.) + ΔBOA(DS. prům.) + ΔBOA(VAT. prům.) + VOA (Ostatní OA, středa);

ΔBOA(Zap. prům.) = ΔB(OA prům.) * ΔZap. St / ΔOA prům.;

ABOA (Zap. av.) = 0,85 * (6986,5 - 5704) / 274 = 3,98;

Pohledávky:

ΔBOA(DZ. prům.) = ΔB(OA prům.) * ΔDZ. St / ΔOA prům.;

ABOA(DZ. prům.) = 0,85 * (2749 - 3906,5) / 274 = - 3,59;

Peníze:

ΔBOA(DS. prům.) = AB(OA prům.) * ΔDS. St / ΔOA prům.;

ABOA(DS. prům.) = 0,85 * (179,5 - 185,5) / 274 = - 0,018;

ΔВОА(prům. DPH) = ΔВ(ОА prům.) * ΔDPH. St / ΔOA prům.;

ABOA (prům. DPH) = 0,85 * (755 - 599,5) / 274 = 0,48;

Bilance odchylek konverguje:

ΔB(OA prům.) = ΔBOA(Zap. prům.) + ΔBOA(DZ. prům.) + ΔBOA(KFV. prům.) + ΔBOA(DS. prům.) + ΔBOA (VAT. prům.) = 3,98 + ( - 3,59) + (- 0,018) + 0,48 = 0,85;

Nárůst zásob měl negativní dopad na obrat, který byl téměř zcela kompenzován poklesem pohledávek (3,98, resp. -3,59). To naznačuje, že podnik využívá zdroje iracionálně (z roku na rok zvyšují zásoby). Koncentrace pracovního kapitálu v nejméně likvidní formě zpomaluje obrat, což způsobuje pokles objemu výroby a snížení zisků z prodeje. Snížení průměrných pohledávek mělo pozitivní vliv na obrat a téměř zcela vyrovnalo negativní dopad nárůstu zásob. Nelze jednoznačně posoudit změnu stavu pohledávek jedním či druhým směrem. Jeho pokles naznačuje zvýšení likvidity pracovního kapitálu, návrat prostředků do oběhu a splácení dluhů. Může to ale také znamenat pokles prodeje produktů (pokud by nedocházelo k prodeji produktů bez úvěru) a tedy i naopak.

Změna hotovosti měla pozitivní, i když nevýznamný (-0,018) vliv na obrat vzhledem k jejímu malému podílu na oběžných aktivech.

ΔB(Vyr.r.) = ΔВVyr.r.(PZ) + ΔВVyr.r.(KR) + ΔВVyr.r.(UR) + ΔВVyr.r.(RP);

Kvůli nákladům (variabilní náklady):

ΔVyr.r.(PZ) = ΔV(Vir.r.) * ΔPZ / ΔVir.r.;

ΔVVal.r.(PZ) = 7,1 * (90121 - 112732) / -20294 = 7,91

Kvůli obchodním nákladům:

ΔВVyr.r.(KR) = ΔВ(Vyr.r.) * ΔKR / ΔVyr.r.;

ΔVVal.r.(KR) = 7,1 * (-12) / -20294 = 0,004;

Kvůli nákladům na správu:

ΔВVyr.r.(UR) = ΔВ(Vyr.r.) * ΔUR / ΔVyr.r.;

ΔVvyr.r.(UR) = 7,1 * (3645) / -20294 = - 1,27;

Vzhledem k prodejním výsledkům:

ΔВVyr.r.(RP) = ΔВ(Vyr.r.) * ΔРП / ΔVyr.r.;

AVVal.r.(RP) = 7,1* (1376 - 2692) / -20294 = 0,46;

Bilance odchylek konverguje:

ΔВ(Vyr.r.) = ΔВVyr.r.(PZ) + ΔВVir.r.(KR) + ΔВVir.r.(UR) + ΔВVyr.r.(RP) = 7,91 + 0,004 + (- 1,27) + 0,46 = 7,1;

Zpomalení obratu (prodloužení období jednoho obratu) je spojeno se snížením tržeb. Největší vliv (7,91) měl pokles celkových nákladů vyrobených výrobků, tedy snížení jejich výroby. Prodej, administrativní náklady a výsledky prodeje měly nevýznamný vliv na obrat (0,004, -1,27 a 0,46). Výsledkem výpočtu se ukázalo, že zvýšení nákladů na správu má pozitivní vliv na změnu doby obratu pracovního kapitálu, tzn. snižuje to. Snížení obchodních nákladů a prodejních výsledků negativně ovlivnilo změnu doby obratu, která indikuje snížení výroby a prodeje výrobků.

Závěr

Stav a efektivita využití pracovního kapitálu je jednou z hlavních podmínek úspěšného fungování podniku. Omezené zdroje, nestabilita tržní ekonomiky, inflace, neplacení a další krizové jevy nutí podniky měnit politiku ve vztahu k oběžným aktivům, hledat nové zdroje doplňování a studovat problém efektivnosti jejich využití a jejich optimální velikost.

První kapitola této práce pokrývá teoretické a organizační aspekty obratu pracovního kapitálu. Je uveden pojem pracovní kapitál, jeho složení a klasifikace, účel a úloha ve výrobě. Identifikují se faktory, které zvyšují efektivitu využití a obrat pracovního kapitálu. Je stanoven hlavní cíl, cíle a informační zdroje analýzy pracovního kapitálu.

Hlavní body první kapitoly:

1) Pracovní kapitál neustále obíhá v procesu ekonomické činnosti a mění svou formu z peněžní na komoditní a naopak. Tvoří tedy většinu výrobních nákladů. Na druhé straně jsou garantem likvidity podniku, tedy schopnosti splácet své závazky.

2) Hlavními složkami pracovního kapitálu jsou: zásoby (materiály a hotové výrobky), pohledávky, krátkodobé finanční investice a hotovost.

3) Finanční pozice podniků je přímo závislá na stavu pracovního kapitálu, efektivitě a racionalitě jeho použití a zahrnuje srovnání nákladů s výsledky hospodářské činnosti.

4) Řízením pracovního kapitálu je společnost schopna méně záviset na vnějších zdrojích finančních prostředků a zvyšovat svou likviditu.

5) Hlavním cílem analýzy pracovního kapitálu je včasná identifikace a odstranění nedostatků v řízení pracovního kapitálu a nalezení rezerv pro zvýšení intenzity a efektivity jeho využití.

6) Hlavními informačními zdroji pro analýzu oběžných aktiv jsou rozvaha (formulář č. 1) a výkaz zisků a ztrát (formulář č. 2), schválené nařízením Ministerstva financí Ruské federace ze dne 22. července. , 2003 č. 67n.

Druhá kapitola reflektuje metodologická východiska a přístupy k analýze obratu pracovního kapitálu. Jsou popsány metody analýzy úrovně dynamiky a struktury pracovního kapitálu, metody analýzy obratu a rentability pracovního kapitálu organizace a metody faktorové analýzy ukazatelů obratu pracovního kapitálu. Jsou uvedeny vzorce pro výpočet ukazatelů obratu, výpočet vlivu faktorů prvního, druhého a třetího řádu, jejich význam pro analýzu oběžných aktiv a také hlavní interpretace ukazatele a změny ukazatelů.

Třetí kapitola přímo analyzuje pracovní kapitál společnosti Remservice LLC. Zahrnuje: horizontální a vertikální analýzu, analýzu ukazatelů obratu, faktorovou analýzu ukazatelů obratu pracovního kapitálu.

Analýza dospěla k následujícímu:

Od roku 2004 do roku 2007 došlo k nárůstu podílu zásob na celkovém objemu pracovního kapitálu (z 39,77 % na 77,92 %) a poklesu podílu krátkodobých pohledávek (z 59,97 % na 6,77 %). Což je spojeno s poklesem obchodní aktivity podniku a objemu výroby a prodeje. Výše hmotných rezerv se zvýšila přibližně 4krát a jejich podíl téměř 2,5krát. To naznačuje, že oběžná aktiva jsou stále méně likvidní, což s sebou nese zpomalení jejich obratu. Současné zvýšení podílu zásob a snížení podílu pohledávek naznačuje pokles výroby hotových výrobků a zhoršení jejich tržeb. Společnosti se doporučuje snížit zásoby materiálu na optimální úroveň a revidovat marketingovou politiku prodeje produktů.

Obecně se během analyzovaného období obrat oběžných aktiv snížil téměř 2krát (z 11 na 6 plných otáček), což bylo způsobeno zejména poklesem výroby a poklesem tržeb, nárůstem celkové hmotnosti oběžná aktiva a zejména iracionální obchodní strategie z hlediska nákupu materiálu a prodeje hotových výrobků. Pokles obratu ukazuje na snížení efektivity využívání zdrojů a celkové ziskovosti výroby a také na zvýšení nestability finanční situace podniku. Obrat navíc poklesl jak v důsledku nárůstu oběžných aktiv, zejména zásob, tak v důsledku poklesu tržeb. Od roku 2004 do roku 2007 se další přitažlivost oběžných aktiv zvýšila z 2114,26 na 3497,28 tr, což naznačuje zhoršení racionality ekonomických aktivit podniku a pokles ziskovosti výroby. Ke zvýšení obratu potřebuje společnost zvýšit likviditu oběžného majetku (snížením podílu materiálu a zvýšením hotovosti) a zabránit růstu a velkým rozdílům pohledávek a hotových výrobků na skladě, to znamená revidovat marketingovou politiku. pro prodej produktů.

Od roku 2004 do roku 2007 nadále trvale klesala rentabilita pracovního kapitálu (z 15 % na 2 %), což je negativní trend a svědčí o poklesu celkové efektivnosti jeho fungování, poklesu návratnosti použití pracovního kapitálu. kapitál, stejně jako iracionální využití pracovního kapitálu, pokles výroby (pokles celkových nákladů je úměrný poklesu tržeb).

Velikost pracovního kapitálu měla mírný vliv na obrat oběžných aktiv (0,85), obrat se zpomalil vlivem poklesu tržeb (7,1), který jej ovlivnil 8x více než hodnota průměrného pracovního kapitálu, což ukazuje na pokles objemu výroby a tržeb, stejně jako iracionální a neefektivní využití pracovního kapitálu (čím větší obrat oběžných aktiv za rok, tím větší bude výnos). Největší vliv (7,91) měl pokles celkových nákladů vyrobených výrobků, tedy snížení jejich výroby. Nárůst zásob měl negativní dopad na obrat, který byl téměř zcela kompenzován poklesem pohledávek (3,98, resp. -3,59). To naznačuje, že podnik využívá zdroje iracionálně (z roku na rok zvyšují zásoby). Koncentrace pracovního kapitálu v nejméně likvidní formě zpomaluje obrat, což způsobuje pokles objemu výroby a snížení zisků z prodeje. Snížení průměrných pohledávek mělo pozitivní vliv na obrat a téměř zcela vyrovnalo negativní dopad nárůstu zásob.

Pro zvýšení obratu pracovního kapitálu potřebuje podnik efektivněji využívat pracovní kapitál a měnit výši obratu a jeho strukturu, využívat progresivní způsoby prodeje výrobků apod. Podniku se doporučuje snížit zásoby materiálu na optimální úroveň, snížit zásoby materiálu na optimální úroveň. zvýšit likviditu oběžných aktiv (snížením podílu materiálu a zvýšením hotovosti) a zabránit růstu a velkým rozdílům pohledávek a hotových výrobků na skladě, to znamená revidovat marketingovou politiku prodeje výrobků.

Bibliografie

1. Abryutina M.S., Grachev A.V. Analýza finanční a ekonomické činnosti podniku. / Vzdělávací a praktická příručka. – M.: Nakladatelství „Obchod a služby“. - 1998

2. Analýza ekonomické činnosti / Ed. Běloborodová. – M.: Finance a statistika. – 2007

3. Analýza ekonomické činnosti podniku / Ed. Ermolovič. – Minsk: Interpressservice. – 2001

4. Artemenko A.V. Finanční analýza. – Novosibirsk: Obchod a služby. – 1999

5. Balanutsa V.P., Ivanenko P.I. 100 otázek a odpovědí k analýze ekonomických aktivit průmyslových podniků. – M. – 1996

6. Barngolts S.B. Ekonomická analýza v současné fázi vývoje. – M.: Finance a statistika. – 2004

7. Basovský L.E. Teorie ekonomické analýzy. - M.: INFRA-M. – 2001

8. Berdníková T.B. Analýza a diagnostika finanční a ekonomické činnosti podniku. – M.: Infra-M. – 2003

9. Bernstein L.A. Analýza účetních výkazů. – M. – 1996

10. Blank I. A. Základy finančního řízení. - M. – 1999

11. Vakulenko T.G., Fomina L.F. Analýza účetních (finančních) výkazů pro rozhodování managementu. – Petrohrad: „Nakladatelství Gerda“. - 2001

12. Gilyarovskaya L.T., D.V. Lysenko, D.A. Endovitsky. Komplexní ekonomická analýza ekonomické činnosti. – M.: TK Welby, vydavatelství: Prospekt. - 2006

13. Golovkin S.D. Hodnocení výsledků hospodářské činnosti průmyslových podniků. – M. – 1994

14. Efimová O.V. Finanční analýza. / 3. vydání, přepracované a rozšířené. - M.: Nakladatelství „Účetnictví“. – 1999

15. Ždanov S.A. Základy teorie ekonomického řízení podniku. - 2000

16. I.M. Lokhanina. Finanční analýza na základě účetní závěrky. / Tutorial; 2. vydání, přepracované a rozšířené. - Jaroslavl. - 2000

17. Kaplan A. I. Analýza bilance průmyslového podniku. – M. – 1993

18. Karlín T.R., Makmin A.R. Analýza účetních výkazů. – M.: INFRA-M. - 1998

19. Kovalev A.I. Analýza finanční situace. – M.: Centrum pro ekonomiku a marketing. – 2000

20. Kovalev V.V. Finanční analýza: Řízení kapitálu. Výběr investic. Analýza výkaznictví. – M.: Finance a statistika. – 1997

21. Lyubushin N.P., Lescheva V.B., Dyakova V.G. Analýza finanční a ekonomické činnosti podniku. / Učebnice pro vysoké školy. – M.: Jednota-Dana. - 2003.

22. Markaryan E.A. Ekonomická analýza ekonomické činnosti. / ed.2 opraveno a rozšířeno. - Rostov n/d.: Phoenix. - 2005

24. Pyastolov S.M. Ekonomická analýza podnikových aktivit. – M.: Akademický projekt. – 2002

25. Savitskaya G.V. Analýza ekonomické činnosti podniku. – Minsk: IP „Ekoperspektiva“. – 1998

26. Savitskaya G.V. Analýza ekonomických činností. - M.: Infra-M. – 2002

27. Selezněva N.N. Finanční analýza. – M.: Jednota-Dana. – 2001

28. Selezneva N.N., Ionova A.F.. Finanční analýza. Finanční management / Učebnice pro vysoké školy. – 2. vyd., přepracováno. a doplňkové – M.: Jednota-Dana. - 2003.

29. Teorie analýzy ekonomické činnosti / Ed. Osmolovsky V.V. - Minsk: Nové poznatky. – 2001

30. Sheremet A.D., Sayfulin R.S. Metodika pro komplexní analýzu ekonomické činnosti průmyslového podniku (asociace). – M.: Ekonomie. - 2008

31. Šeremet A.D. Metodika finanční analýzy. – M.: Infra-M. – 2000

32. Shishkin A.K., Vartanen S.S., Mikryukov V.A. Účetnictví a finanční analýza v obchodních podnicích. - M.: 1996

33. Shchiborshch K.V. Analýza ekonomických činností. – M.: Obchod a služby. – 2003

34. Ekonomický rozbor: Učebnice pro vysoké školy / Ed. Gilyarovský L.T. – M.: JEDNOTA-DANA. – 2001

35. www.gaap.ru.

Kovalev V.V. Finanční analýza: Řízení kapitálu. Výběr investic. Analýza výkaznictví. – M.: Finance a statistika, 1997, s. 268

Gilyarovskaya L.T., D.V. Lysenko, D.A. Endovitsky: "Komplexní ekonomická analýza ekonomické aktivity." – M.: TK Welby, nakladatelství Prospekt, 2006, s.225.

Carlin T.R., Makmin A.R. „Analýza finančních výkazů“, Moskva: INFRA-M, 1998, s. 145-156.

O.V. Efimova, Finanční analýza“: 3. vydání, revidované a rozšířené, Moskva: Nakladatelství „Účetnictví“, 1999, s.50.

JIM. Lokhanina, „Finanční analýza založená na finančních výkazech“: učebnice; 2. vydání, přepracované a rozšířené. YarSU, Jaroslavl, 2000, s. 15.

Ždanov S.A. „Základy teorie ekonomického řízení podniku“, 2000, s. 57.

Sheremet A.D. Metodika finanční analýzy. – M.: Infra-M, 2000., s.98

Selezneva N.N., Ionova A.F., „Finanční analýza. Finanční řízení“: Učebnice pro vysoké školy. – 2. vyd., přepracováno. a doplňkové – M.: Unity-Dana, 2003., s. 242.

Http://www.gaap.ru/biblio/btk/financial/wcap/01.htm

Lyubushin N.P., Leshcheva V.B., Dyakova V.G. „Analýza finanční a ekonomické činnosti podniku“: Učebnice pro vysoké školy - M.: Unity-Dana, 2003, s. 201

Gilyarovskaya L.T., D.V. Lysenko, D.A. Endovitsky: "Komplexní ekonomická analýza ekonomické aktivity." – M.: TK Welby, nakladatelství Prospekt, 2006, s.230.

Savitskaya G.V. Analýza ekonomické činnosti podniku. – Minsk: IP „Ecoperspective“, 1998, s. 174.

Markarian E.A. „Ekonomická analýza ekonomické aktivity“ 2. vydání, opraveno a rozšířeno – Rostov n/D, Phoenix, 2005, str. 419.

Závěr Úkol efektivního řízení oběžných aktiv pro podniky je v moderní ekonomice nanejvýš aktuální, neboť stav a efektivnost využití oběžných aktiv je jednou z hlavních podmínek úspěšného fungování podniku, která určuje finanční situaci a stabilitu podniku. své pozice na trhu. Rozvoj tržních vztahů určuje nové podmínky...

Závěr Provedený výzkum nás přesvědčil o multidimenzionální povaze tématu práce v kurzu. V průběhu psaní seminární práce bylo zjištěno, že organizace řízení tvorby a využití pracovního kapitálu podniku s přihlédnutím k metodám adekvátním tržní ekonomice se provádí v rámci finančního řízení. V tržní ekonomice musí mít vedení firmy jasnou...

Příjem charakterizuje velikost efektu získaného v důsledku obchodních aktivit podniku. 9; 257 Kapitola II: Systém ukazatelů charakterizujících finanční situaci podniku v pohostinství Finanční činnost je pracovním jazykem podnikání a je téměř nemožné analyzovat provoz nebo výsledky podniku jinak než prostřednictvím finančních...

Budeme zvažovat hlavní ukazatele rentability a vzorce pro jejich výpočet používané v praxi finanční analýzy.

Ukazatele ziskovosti. Definice

Ukazatele ziskovosti (Němecrentabel- ziskový) – ukazatele vyjadřující míru efektivnosti podniku. Tyto ukazatele jsou relativní a hodnotí ziskovost různých podnikových systémů. Čím vyšší jsou ukazatele rentability, tím efektivněji jsou zdroje podniku využívány.

Ukazatele ziskovosti slouží jako nástroj řízení v investiční, inovační, personální, cenové, výrobní a marketingové strategii podniku.

Existuje mnoho různých ukazatelů ziskovosti, v tomto článku se podíváme na nejčastěji se vyskytující a v praxi používané ukazatele. Pro výpočet ukazatelů rentability je nutné mít údaje z účetního výkaznictví.

Podívejme se na 14 ukazatelů ziskovosti podniku:

Ukazatel rentability aktiv - ROA. 3 kalkulační vzorce

Poměr rentability aktiv(Angličtina)Vrátit se Na Aktivum, ROA) – ukazatel efektivnosti využití majetku podniku a vypočítá se jako poměr čistého zisku podniku (po zdanění) k výši aktiv. Jinými slovy, návratnost aktiv (ROA) odráží ziskovost generovanou jak vlastním, tak cizím kapitálem. Čím vyšší je ukazatel rentability aktiv, tím je podnik efektivnější.

Vzorec pro výpočet ROA. Možnost 1
První možností pro výpočet ukazatele rentability aktiv je poměr čistého zisku po zdanění k průměrným celkovým aktivům. Vzorec výpočtu je uveden níže:

Čistý zisk – čistý zisk podniku po zdanění;

Total Asset – průměrná celková aktiva.

Vzorec pro výpočet ROA. Možnost #2

Druhá možnost výpočtu koeficientu zohledňuje zisk s úroky z úvěrů.

Sazba daně – sazba daně;

Procento z úvěrů - úroky z poskytnutých úvěrů.

Vzorec pro výpočet ROA. Možnost #3

V praxi se stává, že se pro výpočet ukazatele rentability aktiv používá třetí možnost, kde hlavním rozdílem je použití zisku před zdaněním a před přijetím úroků z úvěrů.

EBIT – zisk před zdaněním a úroky z úvěrů (provozní zisk).

Lze poznamenat, že ve všech kalkulačních vzorcích se mění pouze čitatel, který odráží různé typy zisku podniku. Nevýhodou ukazatele rentability aktiv je nemožnost zohlednit náklady na získávání kapitálu.

Ukazatel rentability celkových aktiv - ROTA. Výpočtový vzorec

Ukazatel rentability celkových aktiv (angl. Návratnost celkových aktiv,ROTA)– ukazatel vyjadřující rentabilitu využití všech aktiv podniku. Ukazatel rentability celkových aktiv je poměr zisku podniku před zaplacením daní a přijetím úrokových plateb k celkovým čistým aktivům. Tento ukazatel ukazuje, jak společnost využívá svá aktiva před splacením svých závazků. Ukazatel ROTA se od ROA liší tím, že jeho výpočet zohledňuje provozní zisk, nikoli čistý zisk. Vzorec pro výpočet ukazatelů je následující:

EBIT – provozní zisk před zdaněním a úroky z úvěrů;

Celková čistá aktiva – součet všech aktiv podniku.

Ukazatel návratnosti vlastního kapitálu - ROE. Výpočtový vzorec

Poměr rentability vlastního kapitálu(angl. Return On Equity, ROE)– ukazatel vyjadřující efektivitu a ziskovost použití vlastního kapitálu. Tento poměr často používají investoři k hodnocení kapitálově náročných podniků a odráží kvalitu řízení vlastního kapitálu.

Investoři často používají tento poměr k posouzení efektivnosti investičního projektu nebo podniku, pro tento účel je ukazatel rentability vlastního kapitálu porovnáván s návratností alternativních investic nebo bezrizikovou úrokovou sazbou (například s bankovní sazbou). Pokud je ukazatel ROE větší než ziskovost alternativního projektu (bezriziková míra), znamená to, že podnik je řízen úspěšně. Vzorec pro výpočet ukazatele návratnosti vlastního kapitálu je následující:

Kde:

Čistý zisk – čistý zisk po zdanění;

Vlastní kapitál – průměrný roční základní kapitál.

Poměr návratnosti vloženého kapitálu(Angličtina)Vrátit se na Hlavní město Zaměstnaný ROCE) – ukazatel vyjadřující rentabilitu využití vloženého kapitálu podniku. Vypočítá se jako poměr čistého zisku minus dividendy z prioritních akcií k průměrným ročním nákladům na základní kapitál. Tento ukazatel je nezbytný pro posouzení efektivity řízení vlastního kapitálu.

Vzorec pro výpočet ROCE. Možnost výpočtu #1

Čistý zisk – čistý zisk;

Preferované dividendy – dividendy z prioritních akcií;

Kmenový kapitál – průměrná roční hodnota kmenového kapitálu.

Vzorec pro výpočet ROCE. Možnost výpočtu č. 2

Níže je uvedena druhá možnost výpočtu návratnosti vloženého kapitálu:

EBIT - zisk před zdaněním a úroky z úvěrů;

Celková aktiva – souhrn všech aktiv podniku;

Krátkodobé závazky – krátkodobé závazky.

Jednou z odrůd ROCE je poměr ROACE ( Vrátit se na Průměrný Hlavní město Zaměstnaný) , kde se berou průměrné hodnoty nákladů kapitálu za celé období. Tento ukazatel se používá k analýze efektivnosti investičních projektů.

Rentabilita rizikového kapitálu RORAC. Výpočtový vzorec

Poměr rentability vlastního kapitálu přizpůsobený riziku (angl. Return On Risk-Adjusted Capital,RORAC)– ukazatel obvykle používaný k analýze efektivity investičních projektů. Poměr výnosů upravený o riziko umožňuje porovnávat různé investiční projekty při úpravě pro různé úrovně rizika. Vzorec pro výpočet ukazatele je následující:

Kde:

Alokovaný rizikový kapitál – maximální možná budoucí volatilita ztráty nebo zisku.

Ukazatel návratnosti investičního kapitálu - ROIC. Výpočtový vzorec

Poměr návratnosti investičního kapitálu (eng. Return On Invested Capital, ROIC, ROI)– ukazatel vyjadřující ziskovost podniku z investičního kapitálu. Ukazatel návratnosti investičního kapitálu využívají investoři k posouzení efektivnosti podniku při vytváření přidané hodnoty z investovaného kapitálu. Pokud je tento ukazatel vysoký, pak je podnik pro investory investičně atraktivní. Vzorec pro výpočet ukazatele návratnosti investičního kapitálu je následující:

Kde:

NOPLAT – čistý provozní zisk po zdanění;

Invested Capital – investiční kapitál podniku.

Investiční kapitál je součtem vlastního kapitálu podniku a dlouhodobých závazků.

Ukazatel rentability čistých aktiv - RONA. Výpočtový vzorec

Ukazatel návratnosti čistých aktiv (eng. Return On Net Assets, RONA)- ukazuje ziskovost čistých aktiv podniku a odráží, kolik zisku je vytvořeno na každý 1 rubl. čistá aktiva. Ukazatel rentability čistých aktiv se vypočítá jako poměr čistého zisku podniku za účetní období k hodnotě čistých aktiv. Vzorec pro výpočet ukazatele je následující:

Čistý zisk – čistý zisk před zdaněním;

Dlouhodobý majetek – dlouhodobý majetek;

Čistý pracovní kapitál – oběžná aktiva mínus dluhové závazky.

Ukazatel rentability zaměstnanců - ROL. Výpočtový vzorec

Poměr rentability zaměstnanců(Angličtina) Vrátit seNaPráce,ROL)– ukazatel vyjadřující ziskovost personálu, tedy kolik přidaného zisku vytvoří jeden pracovník. Vzorec pro výpočet ziskovosti zaměstnanců je následující:

Ukazatel návratnosti tržeb – ROS. Výpočtový vzorec

Poměr návratnosti tržeb(AngličtinaVrátit seNaOdbyt,ROS)– ukazatel odrážející efektivitu prodeje. Vypočítá se jako poměr zisku z prodeje k tržbám. Vzorec pro výpočet je následující:

Kde:

EBIT – zisk před zdaněním a úroky;

Výnosy – výnosy z prodeje.

Poměr rentability produktu(AngličtinaROM, návratnost nákladů) je ukazatel odrážející ziskovost prodaných výrobků a vypočítává se jako poměr čistého zisku k nákladům na prodané výrobky. Analytický vzorec je následující:

Cost Price – náklady na prodané produkty.

Ukazatel rentability stálých aktiv (AngličtinaVrátit se na Pevný Aktiva, ROFA, R.F.A.) – ukazatel odrážející výkonnost stálých výrobních aktiv. Vzorec pro výpočet je následující:

Kde:

EBIT – provozní zisk podniku;
Stálá aktiva – roční průměrná hodnota všech dlouhodobých aktiv podniku.

Ukazatel rentability oběžných aktiv(AngličtinaVrátit se na aktuální aktiva, RCA) – ukazuje efektivitu řízení pracovního kapitálu podniku a vypočítává se jako poměr čistého zisku k pracovnímu kapitálu.

Čistý zisk – čistý zisk podniku;

Oběžná aktiva – oběžná aktiva podniku.

Poměr čistého zisku(Angličtina SíťZiskMarže, N.P.M.) – ukazuje podíl čistého zisku na celkové struktuře tržeb podniku.

Kde:

Čistý zisk – čistý zisk podniku;

Ukazatel provozní ziskové marže – OPM. Výpočtový vzorec

Poměr provozní ziskové marže (Angličtina provozní marže OPM)– ukazuje podíl provozního zisku na tržbách z prodeje produktů společnosti.

Provozní výnosy – provozní zisk podniku;

Výnosy – výnosy z prodeje produktů.

Video lekce: „Výpočet 12 hlavních ukazatelů ziskovosti“

souhrn

V tomto článku jsme podrobně zkoumali hlavní ukazatele ziskovosti podniku, které odrážejí ziskovost různých podnikových zdrojů. Čím vyšší je ziskovost, tím vyšší je efektivita řízení zdrojů. Cílem všech podniků je zvýšit svou ziskovost a tím i hodnotu a atraktivitu pro investory a věřitele.