Nominální úroková sazba se rovná. Druhy úrokových sazeb, nominální a reálné úrokové sazby

Je zvykem hodnotit úrokovou míru ve dvou projekcích: nominální a reálné hodnotě.

Nominální úroková sazba odráží aktuální pozici cen aktiv. Jeho hlavním rozdílem od skutečné sazby je nezávislost na tržních podmínkách. Nominální sazba v peněžním vyjádření odráží náklady kapitálu bez zohlednění inflačních procesů. Reálná sazba na rozdíl od nominální sazby vyjadřuje hodnotu nákladů na finanční zdroje s přihlédnutím k hodnotě inflace.

Na základě definice tohoto pojmu je zřejmé, že nominální úroková sazba nezohledňuje změny v růstu cen a další finanční rizika. Nominální sazbu mohou účastníci trhu brát v úvahu pouze jako orientační hodnotu.

Matematický efekt

Závislost nominálních a reálných sazeb se matematicky odráží ve Fisherově rovnici. Tento matematický model vypadá takto:

Reálná míra + očekávaná míra inflace = nominální míra

Fisherův efekt je matematicky popsán následovně: Nominální sazba se změní o hodnotu, při které se reálná sazba nezmění.

Při stanovení tržní sazby je důležitá budoucí míra inflace, která bere v úvahu splatnost pohledávky, a nikoli skutečná míra, která byla v minulosti.

Rovnost mezi nominálními a reálnými sazbami je možná pouze při úplné absenci deflace nebo inflace. Tento stav je prakticky nereálný a ve vědě se o něm uvažuje pouze v podobě ideálních podmínek pro fungování kapitálového trhu.

Nominální složená úroková sazba

Nejčastěji se při půjčování používá nominální úroková sazba. Důvodem je dynamický a konkurenční úvěrový trh. Stanovení kapitálových nákladů v rámci úvěrových linek se posuzuje na základě úvěrové doby, měny a právních vlastností úvěru. Banky ve snaze minimalizovat svá rizika preferují půjčování klientů v cizí měně pro dlouhodobou spolupráci a v domácí měně pro krátkodobou spolupráci.

Aby bylo možné správně posoudit očekávaný příjem z použití finančních zdrojů v dlouhém časovém období, ekonomové radí vzít v úvahu schéma složeného úročení. Při výpočtu zisku metodou složeného úročení se na začátku každého nového standardního období zisk vypočítá z částky obdržené na základě výsledků předchozího období.

Jakýkoli tržní mechanismus v měnícím se prostředí, zejména jako je domácí ekonomika, je vždy spojen s vysokými riziky. Ať už jde o smlouvu o půjčce nebo investici do cenných papírů, otevření nového obchodu nebo spolupráci depozitáře s bankou. Při vždy posuzování potenciálního zisku je třeba věnovat pozornost vnějším faktorům a skutečnému stavu trhu. Pouze na základě nominální ziskovosti můžete učinit nesprávné, zjevně ztrátové nebo dokonce potenciálně katastrofální finanční rozhodnutí.

a) úroková míra stanovená bez zohlednění změn kupní hodnoty peněz v důsledku inflace (nebo obecná úroková míra, ve které není eliminována její inflační složka);

B) úroková sazba cenného papíru s pevným výnosem, která se vztahuje spíše k nominální hodnotě než k tržní ceně cenného papíru.

Byla stránka užitečná?

Více o nominální úrokové sazbě

Vysvětlení algoritmu pro výpočet volného peněžního toku společnosti a volného peněžního toku vlastníkům na příkladu veřejné účetní závěrky Podle vysvětlení k účetní závěrce nepřekračují nominální úrokové sazby z úvěrů limity stanovené v Daňovém Kodex Ruské federace.Podrobné informace
Reálná úroková sazba Reálná úroková sazba se rovná nominální úrokové míře minus míra inflace Dále je nominální úroková míra Stránka byla užitečná
Nominální úroková sazba Nominální úroková sazba Nominální úroková sazba je bankovní úroková sazba v číselném vyjádření Ukazuje nárůst nominální hodnoty
Nominální hodnota Další nominální hodnota nominální úroková sazba Synonyma Nominální hodnota Stránka byla užitečná
Kupon dluhopisu Výnos z kuponů je stanoven ve formě úrokové sazby z nominální hodnoty cenného papíru, kterou lze trvale garantovat nebo fixovat pro všechny
Efektivní úroková sazba Další je nominální úroková sazba Tato stránka byla užitečná
Kupónová sazba Představuje poměr kuponové sazby k tržní hodnotě dluhopisu, vyjádřený jako procento nominální hodnoty dluhopisů Výše úroku za
Nutnost zohlednit ostatní příjmy a výdaje v marginální analýze V tomto případě je efektivní sazba jen o málo vyšší než nominální sazba splátky úvěru stanovená ve smlouvě o úvěru Při žádosti o úvěr za podmínek přidaného úroku
Nominální příjem Pokud jsou akcie nebo dluhopisy nakoupeny za nominální hodnotu, nominální příjem se rovná reálnému příjmu, protože tržní ceny cenných papírů s pevným výnosem klesají, když tržní úrokové sazby rostou Nominální příjem se týká celkových peněžních příjmů za dané období Nominální
Odhad nákladů na faktoringové služby společnosti DPH při aktuální daňové sazbě a je určen následujícím vzorcem D D D 18% 1 D Tsnom PRfin... Tpl 365, kde Tsnom je nominální částka peněžní pohledávky v rublech PRfin the procento financování peněžité pohledávky z výše pohledávky STpp
Vkladový certifikát Pro úrokové certifikáty lze stanovit následující způsoby platby úroků: pevná úroková sazba, kolísavá úroková sazba, jejíž hodnota je vázána na nějaký finanční ukazatel, sazba refinancování atd. Primární umístění diskontních fondů
Preferovaná akcie Velikost dividendy z prioritních akcií je pevně stanovena v zakládací listině, obvykle vyjádřena jako procento čistého zisku společnosti nebo nominální hodnota akcie. V Rusku je poměrně rozšířená.
Odpisy a jejich role při utváření investičního potenciálu podniku Pro jeho zohlednění je nutné v tomto vzorci namísto nominální úrokové míry E zohlednit reálnou úrokovou sazbu E p zohledňující inflace.Proto odpisový koeficient
Ocenění pohledávek obecního podniku bytové a komunální služby v procesu konkursního řízení Odpis pohledávek závisí na 2 faktorech inflace a úroku z použití cizích prostředků bankovním úvěrem, tj. nepřímých ztrát věřitele splatných k odklonu... Rp 1 In In kde Rn je nominální sazba se zohledněním inflace Rp - reálná sazba bez inflace - as
Diskontní dluhopis Předpokládejme, že běžná sazba se blíží 7 % ročně Tento cenný papír je pro investora výhodný, je po něm velká poptávka... S největší pravděpodobností bude takový dluhopis prodán s prémií 3 % nominální hodnoty. Platí to i opačně. Řekněme, že dluhopis je vydán s kupónem pouze 3 %, tedy s... Řekněme, že dluhopis je vydán s kupónem pouze 3 %, tj. úroková platba, která je samozřejmě nižší než tržní, za takový příjem nebudou mít investoři zájem investovat peníze A pak
LLC rub po dobu 10 let při sazbě 15 % ročně a prodává je za 95 % nominální hodnoty Pokud je zákonem povoleno připisovat úroky z dluhopisů výrobním nákladům, pak skutečné náklady... Kupón SP úroková sazba dluhopisu % Ze úroveň emisních nákladů ve vztahu k objemu emise
Bezriziková míra výnosnosti Bezriziková míra výnosu je úroková sazba vysoce likvidních aktiv, tedy míra, která odráží skutečné tržní příležitosti pro investování peněz... Při procesu hodnocení se bere v úvahu vzít v úvahu, že nominální a reálné bezrizikové sazby mohou být rubl i cizí měna Analýza bezrizikové sazby
Cena akcie Zpočátku se při emisi akcie tvoří její nominální kurz, který je uveden na samotné akcii V procesu nákupu a prodeje se tržní cena akcií nebo... Tržní cena akcií určuje trh úvahy, vznikající vztah mezi dividendovou sazbou a bankovním úrokem z dlouhodobých úvěrů, pověst akciové společnosti a výsledky její finanční a ekonomické
Tržní výnos Například dluhopis s nominální hodnotou 100 rublů a 5procentní úrokovou sazbou přinese roční příjem 5 rublů. Nicméně... Pokud lze tento papír koupit na volném trhu za 50 rublů, pak skutečný úroková sazba se zvýší na 10% a příjem bude 10 RUB za investovaných 50
Kapitalizace Bez ohledu na nominální cenu akcií na burze jsou akcie prodávány za tržní cenu nebo kurz nacházející se v... N počet období kapitalizace % - úroková míra je pro každé z období kapitalizace stejná Další kapitalizace zisku zisk koeficient kapitalizace kapitalizace

Procento je absolutní hodnota. Pokud je například půjčeno 20 000 a dlužník musí vrátit 21 000, pak je úrok 21 000-20 000=1000.

Zápůjční úroková sazba (norma) – cena za použití peněz – je určité procento z množství peněz. Určeno v bodě rovnováhy mezi nabídkou a poptávkou po penězích.

Velmi často v ekonomické praxi, pro pohodlí, když mluví o úrocích z úvěru, mají na mysli úrokovou sazbu.

Existují nominální a reálné úrokové sazby. Když lidé mluví o úrokových sazbách, mají na mysli skutečné úrokové sazby. Skutečné sazby však nelze přímo sledovat. Uzavřením úvěrové smlouvy získáváme informace o nominálních úrokových sazbách.

Nominální sazba (i)- kvantitativní vyjádření úrokové sazby zohledňující aktuální ceny. Sazba, za kterou je úvěr poskytnut. Nominální sazba je vždy větší než nula (kromě půjčky zdarma).

Nominální úroková sazba- Toto je procento v peněžním vyjádření. Například pokud za roční půjčku ve výši 10 000 peněžních jednotek je zaplaceno 1 200 peněžních jednotek. jako úrok bude nominální úroková sazba 12 % ročně. Po obdržení příjmu 1200 peněžních jednotek z půjčky se věřitel stane bohatším? To bude záviset na tom, jak se ceny během roku změnily. Pokud byla roční inflace 8 %, příjem věřitele se ve skutečnosti zvýšil pouze o 4 %.

Skutečná sazba(r)= nominální míra - míra inflace. Reálná bankovní úroková sazba může být nulová nebo dokonce záporná.

Reálná úroková sazba je nárůst reálného bohatství, vyjádřený jako zvýšení kupní síly investora nebo věřitele, nebo směnný kurz, za který se dnešní zboží a služby, skutečné zboží, směňují za budoucí zboží a služby. Skutečnost, že tržní úroková míra bude přímo ovlivněna inflačními procesy, byla první, kdo naznačil I. Fischer, která určovala nominální úrokovou míru a očekávanou míru inflace.

Vztah mezi sazbami lze znázornit následujícím výrazem:

i = r + e, kde i je nominální nebo tržní úroková sazba, r je skutečná úroková sazba,

e - míra inflace.

Pouze ve zvláštních případech, kdy nedochází k růstu ceny na peněžním trhu (e = 0), se reálné a nominální úrokové sazby shodují. Rovnice ukazuje, že nominální úroková sazba se může měnit v důsledku změn reálné úrokové sazby nebo v důsledku změn inflace. Protože dlužník a věřitel nevědí, jakou míru inflace bude mít, vycházejí z očekávané míry inflace. Rovnice se stává:

i = r + e e, Kde e e očekávaná míra inflace.

Tato rovnice je známá jako Fisherův efekt. Jeho podstatou je, že nominální úroková míra není určena skutečnou mírou inflace, protože ta není známa, ale mírou očekávané inflace. Dynamika nominální úrokové sazby opakuje pohyb očekávané míry inflace. Je třeba zdůraznit, že při tvorbě tržní úrokové sazby je rozhodující očekávaná budoucí míra inflace s přihlédnutím ke splatnosti dluhového závazku, nikoli skutečná míra inflace v minulosti.

Někdy může nastat situace, kdy jsou reálné úrokové sazby z úvěrů záporné. To se může stát, pokud míra inflace překročí tempo růstu nominální sazby. Záporné úrokové sazby mohou být stanoveny během období prudké inflace nebo hyperinflace, stejně jako během hospodářského poklesu, kdy klesá poptávka po úvěrech a klesají nominální úrokové sazby. Kladné reálné úrokové sazby znamenají vyšší příjem pro věřitele. K tomu dochází, pokud inflace snižuje skutečné náklady na půjčování (přijatý úvěr).

Úrokové sazby mohou být pevné nebo pohyblivé.

Pevná úroková sazba je stanovena na celou dobu použití vypůjčených prostředků bez jednostranného práva na její revizi.

Pohyblivá úroková sazba- jedná se o sazbu střednědobých a dlouhodobých úvěrů, která se skládá ze dvou částí: pohyblivé báze, která se mění v souladu s trhem podmínky na trhu a pevnou částku, obvykle neměnnou po celou dobu půjčování nebo oběhu dluhu

Finanční instituce se snaží upoutat pozornost zákazníků nabídkou výhodných úrokových sazeb na vklady. Na první pohled jsou výnosové hodnoty v řadě případů velmi atraktivní. Investování úspor při sazbě nad 12 % je v současné době mimořádně velkorysá nabídka. Čísla úrokových sazeb však všichni vidí velkým, jasným písmem a málokdo čte text napsaný malým písmem dole. Banky deklarují pouze nominální příjem, který vkladatel obdrží po uplynutí stanovené doby. Nikdy nezmiňují pojem „skutečný příjem“, který klient skutečně dostává. Podívejme se blíže na to, jaké jsou nominální a reálné sazby vkladů, jak se liší, jaké jsou jejich podobnosti a jak vypočítat reálný příjem?

Jaká je nominální úroková sazba vkladu?

Nominální depozitní sazba je hodnota nominálního příjmu, který vkladatel obdrží po době stanovené smlouvou. To banky naznačují, když lákají klienty k vkladům. Neodráží skutečný příjem investora, který obdrží s přihlédnutím ke znehodnocení peněz (nebo inflaci) a dalším výdajům. Nominální úrok z vkladu je tedy určen několika složkami:

Reálná úroková sazba.
Očekávaná míra inflace.
Ostatní výdaje vkladatele včetně daně z příjmu fyzických osob za rozdíl v překročení sazby z refinanční sazby zvýšené o 5 procentních bodů) atd.

Meziroční míra inflace vykazuje ze všech složek největší výkyvy. Jeho očekávaná hodnota závisí na historických výkyvech. Pokud inflace trvale vykazuje nízké hodnoty (0,1-1%, jako na Západě nebo v USA), pak je v budoucích obdobích nastavena přibližně na stejnou úroveň. Pokud stát zažil vysokou míru inflace (například v 90. letech v Rusku toto číslo dosáhlo 2500 %), pak bankéři stanovili vysokou hodnotu do budoucna.

Jaká je skutečná sazba vkladu?

Reálná úroková míra je úrokový výnos očištěný o inflaci. Jeho hodnotu banky většinou nikde neuvádějí. Klient si ji může spočítat samostatně nebo se spolehnout na upřímný přístup banky k němu.

Reálný příjem z investování peněz na vklad je vždy nižší než nominální, protože zohledňuje částku, která bude získána po očištění o inflaci. Reálná sazba odráží kupní sílu peněz po uplynutí doby vkladu (tj. za konečnou částku lze zakoupit více nebo méně zboží ve srovnání s počáteční částkou).

Na rozdíl od nominálního úroku může mít reálný úrok i záporné hodnoty. Klient nejenže neušetří své úspory, ale dostane i ztrátu. Vyspělé země záměrně udržují reálné sazby záporné, aby stimulovaly ekonomický rozvoj. V Rusku se reálné sazby mění z kladných na záporné, zejména v poslední době.

Jak vypočítat skutečnou úrokovou sazbu z vkladu?

Pro zahájení výpočtu je třeba určit všechny výdaje investora. Tyto zahrnují:

Daň. Pro vklady je 13% daň z příjmu fyzických osob. Uplatňuje se, pokud je nominální úrok z vkladů v rublech o 5 procentních bodů vyšší než SR. (do 31. 12. 2015 platí podmínky, že daň z příjmu fyzických osob bude vybírána z vkladů se sazbou vyšší než 18,25 %). Naběhlá daň bude automaticky sražena bankou při vydání kumulované částky vkladateli.
Inflace. Se zvyšující se výší úspor roste i cena zboží a služeb. V květnu 2015 byla inflace odhadována na 16,5 %. Na konci roku se jeho predikovaná hodnota odhaduje na 12,5 % (s přihlédnutím ke stabilizaci ekonomické situace).

Podívejme se na příklad 1.

Investorovi se na začátku roku podařilo umístit 100 tisíc rublů. na 20 % ročně po dobu 1 roku bez kapitalizace s výplatou úroku na konci období. Spočítejme si jeho skutečný příjem.

Nominální příjem (NI) bude:

100 000+ (100 000*20 %) = 120 000 rub.

Reálný příjem:

RD = ND - Daň - Inflace

Daň = (100 000 * 20 % - 100 000 * 18,25 %) * 13 % = 227,5 rublů.

Inflace = 120 000 * 12,5 % = 15 000 rublů.

Reálný příjem = 120 000 -227,5-15 000 = 104 772,5 rublů.

Vkladatel tak ve skutečnosti navýšil své bohatství pouze o 4 772 rublů, a nikoli o 20 000 rublů, jak uvádí banka.

Podívejme se na příklad 2.

Investor umístil 100 tisíc rublů. na 11,5 % ročně po dobu 1 roku s výplatou úroku na konci doby vkladu. Spočítejme si jeho skutečný zisk.

Nominální zisk bude:

100 000+ (100 000*11,5 %) = 111 500 rub.

Daň = 0, protože úroková sazba pod SR+5 pb.

Inflace = 111 500 * 12,5 % = 13 937,5 rublů.

Reálný příjem = 111 500 - 13 937,5 = 97 562,5 rublů.

Ztráta = 100 000 - 97 562,5 = 2437,5 rublů.

Za těchto podmínek se tedy kupní síla úspor vkladatele ukázala jako záporná. Nejen, že nedokázal navýšit své úspory, ale ještě o nějaké přišel.

Úroková sazba je poměrná výše úrokových plateb z úvěrového kapitálu za určité časové období (obvykle rok). Vypočítá se jako poměr absolutní výše úrokových plateb za rok k výši zápůjčního kapitálu.

Nominální úroková sazba je úrok v peněžním vyjádření. Reálná úroková míra je nárůst reálného bohatství, vyjádřený jako zvýšení kupní síly investora nebo věřitele, nebo směnný kurz, za který se dnešní zboží a služby, skutečné zboží, směňují za budoucí zboží a služby.

Vztah mezi sazbami lze znázornit následujícím výrazem:

kde i je nominální nebo tržní úroková sazba;

r - reálná úroková míra;

r - míra inflace.

Pouze ve zvláštních případech, kdy nedochází k růstu ceny na peněžním trhu (p = 0), dochází ke shodě reálných a nominálních úrokových sazeb. Rovnice (2) ukazuje, že nominální úroková sazba se může měnit v důsledku změn reálné úrokové sazby nebo v důsledku změn inflace. Protože dlužník a věřitel nevědí, jakou míru inflace bude mít, vycházejí z očekávané míry inflace. Rovnice se stává:

kde r e je očekávaná míra inflace.

Rovnice (3) je známá jako Fisherův efekt. Jeho podstatou je, že nominální úroková míra není určena skutečnou mírou inflace, protože ta není známa, ale mírou očekávané inflace. Dynamika nominální úrokové sazby opakuje pohyb očekávané míry inflace. Je třeba zdůraznit, že při tvorbě tržní úrokové sazby je rozhodující očekávaná míra inflace v budoucnosti s přihlédnutím ke splatnosti dluhového závazku, nikoli skutečná míra inflace v minulosti.

Pokud dojde k neočekávané inflaci, pak dlužníci těží na úkor věřitelů, protože půjčku splácejí znehodnocenými penězi. V případě deflace bude mít věřitel prospěch na úkor dlužníka. Porovnáme-li skutečný index inflace s dynamikou průměrné sazby z krátkodobých úvěrů, můžeme potvrdit existenci vztahu mezi nominální úrokovou mírou a mírou inflačního znehodnocení peněz. Někdy může nastat situace, kdy jsou reálné úrokové sazby z úvěrů záporné. To se může stát, pokud míra inflace překročí tempo růstu nominální sazby. Záporné úrokové sazby mohou být stanoveny během období prudké inflace nebo hyperinflace, stejně jako během hospodářského poklesu, kdy klesá poptávka po úvěrech a klesají nominální úrokové sazby. Kladné reálné úrokové sazby znamenají vyšší příjem pro věřitele. K tomu dochází, pokud inflace snižuje skutečné náklady na půjčování (přijatý úvěr).

Úrokové sazby mohou být pevné nebo pohyblivé. Pevná úroková sazba je stanovena po celou dobu čerpání vypůjčených prostředků bez jednostranného práva na její změnu. Pohyblivá úroková sazba je sazba střednědobých a dlouhodobých úvěrů, která se skládá ze dvou částí: pohyblivé báze, která se mění v souladu s podmínkami na trhu, a pevné hodnoty, obvykle neměnné po celou dobu půjčování nebo oběhu dluhu. cenné papíry. Úrokový systém zahrnuje sazby peněžního a akciového trhu: sazby bankovních úvěrů a vkladů, státní pokladny, bankovní a podnikové dluhopisy, úrokové sazby mezibankovního trhu a mnoho dalších. Jejich klasifikace je určena řadou kritérií, mezi něž patří: formy úvěru, typy úvěrových institucí, typy investic zahrnujících úvěr, podmínky půjček, typy operací úvěrové instituce. úroková sazba bankovního úvěru

Mezi hlavní typy úrokových sazeb, na které se spoléhají věřitelé i vypůjčovatelé, patří: základní bankovní sazba, úroková sazba peněžního trhu, úroková sazba mezibankovních úvěrů; úroková sazba státních pokladničních poukázek.

Podívejme se na některé typy nominálních úrokových sazeb.

Základní bankovní sazba je minimální sazba stanovená každou bankou pro poskytované úvěry. Banky poskytují úvěry s připočtením určité marže, tzn. prémie k základní sazbě u většiny retailových úvěrů. Základní sazba zahrnuje provozní a administrativní náklady banky a zisk. Sazbu stanovuje každá banka samostatně. Zvýšení nebo snížení sazby jedné banky způsobí podobné změny v jiných bankách.

Úrokové sazby pro komerční, spotřebitelské a hypoteční úvěry. Tento typ sazby dobře znají jak podnikatelé, kteří si berou úvěry od bank na rozvoj svého podnikání, tak fyzické osoby. Skutečná sazba úvěru bude stanovena jako součet základní sazby a pojistného. Prémie představuje prémii za riziko nesplácení ze strany dlužníka a také prémii za riziko spojené se splatností úvěru. Pokud je však u komerčních úvěrů úroková sazba dlužníkovi známa předem, pak je u spotřebitelských úvěrů skutečná efektivní sazba zahalena různými marketingovými triky a zatížena dodatečnými srážkami: například s ohlášenou sazbou 20 % ročně, skutečná platba se ukáže být mnohem vyšší, někdy dosahuje 80-100 % ročně.

Sazby na termínované vklady (vklady) fyzických osob a společností v komerčních bankách. Převážná většina podniků, stejně jako rostoucí počet jednotlivců, má účty v komerčních bankách, ukládá prostředky v rublech do termínovaných vkladů (tj. . Depozitní sazby u pasivních operací bank jsou ovlivněny stejnými tržními procesy jako sazby u aktivních operací. Vkladové sazby úzce souvisí s ostatními sazbami na měnových a akciových trzích. Právnická osoba, která chce uložit určitou částku peněz, může nakupovat dluhopisy na organizovaném trhu nebo směnky na neorganizovaném trhu. Vklad u banky je z hlediska registrace výhodnější, ale dostupnost alternativních možností umístění prostředků znamená, že banky nemohou příliš snížit úrokové sazby na vklady.

Sazby dluhových cenných papírů (dluhopisy, depozitní certifikáty, směnky, obchodní cenné papíry, směnky atd.) se vztahují k úrokovým sazbám kapitálového trhu. U dluhových cenných papírů existuje úroková sazba, za kterou si dlužník – emitent cenného papíru – půjčuje peníze. Tyto sazby jsou také velmi různorodé: kupon u víceletých dluhopisů, úroková sazba směnek a vkladových certifikátů, výnos do splatnosti. Kupónové sazby udávají úrokový výnos z nominální hodnoty dluhopisů. Výnos do splatnosti ukazuje úrokový výnos s přihlédnutím k tržní hodnotě dluhopisů a reinvestici výsledného kupónového výnosu.

Úroková sazba státních pokladničních poukázek je sazba, za kterou západní centrální banky prodávají státní pokladniční poukázky na volném trhu. Pokladniční poukázky jsou eskontované cenné papíry, tzn. prodávají se pod nominální hodnotou, takže sazba je považována za diskontní výnos.

Úroková sazba mezibankovních úvěrů se vztahuje k úrokovým sazbám peněžního trhu. Řada médií zveřejňuje sazby úvěrů na mezibankovním trhu, kdy jedna komerční banka formou obchodů půjčuje druhé na určitou dobu. Tyto sazby mezibankovních půjček (IBC) jsou široké veřejnosti méně známé na rozdíl od bankovních sazeb na soukromé vklady. Takové sazby jsou nejflexibilnější a více zaměřené na tržní podmínky.

Referenční sazba je nezbytným prvkem infrastruktury každého úvěrového trhu pro transakce s úročenými nástroji. Při rozhodování o poskytnutí nebo přijetí úvěru, o investování nebo spoření finančních prostředků potřebuje každý ekonomický jednotlivec (jak banky, tak podniky a jednotlivci) základní ukazatel - obecně uznávaný ukazatel úrokové sazby, který by sloužil jako vodítko pro obecná úroveň úrokové sazby v dané měně, se kterou by bylo možné porovnávat všechny druhy sazeb na různých finančních nástrojích a vkladových a úvěrových produktech na peněžním trhu. V mezinárodní praxi hrají roli univerzálního vodítka mezi četnými sazbami indexy úrokových sazeb, nazývané také referenční sazby. Pro delší období půjčování peněz (a tím je kapitálový trh) hraje roli obecného referenčního bodu výnosnost dlouhodobých státních dluhopisů.