Výpočet vlivu provozní páky zahrnuje. Finanční a provozní páka

Efekt provozní páky (nebo výrobní páky)je jev, který se projevuje tím, že změna objemu prodeje (tržeb z prodeje) způsobí intenzivnější změnu zisku jedním nebo druhým směrem. Jak víte, všechny náklady podniku se dělí na fixní a variabilní. V krátkodobém horizontu, na rozdíl od konstantních, se variabilní náklady mohou měnit pod vlivem úprav objemu výroby (prodeje). Z dlouhodobého hlediska jsou všechny náklady variabilní. Při změně objemu prodeje se proporcionálně mění variabilní náklady, zatímco fixní náklady zůstávají stejné, obrovský pozitivní potenciál pro činnost společnosti tak spočívá v úspoře fixních nákladů, včetně nákladů spojených s řízením podniku.

K prudké změně výše fixních nákladů dochází v důsledku radikální restrukturalizace organizační struktury podniku v obdobích hromadné obměny fixních aktiv a kvalitativních „technologických skoků“. Jakákoli změna v příjmech z prodeje tedy generuje ještě silnější změnu v účetním zisku.

Síla výrobní páky závisí na podílu fixních nákladů na celkových nákladech podniku.

Efekt produkční páky je jedním z nejdůležitějších ukazatelů finančního rizika, protože ukazuje, o kolik procent se změní bilanční zisk a také ekonomická ziskovost aktiv, pokud se objem prodeje nebo tržby z prodeje produktů změní o 1 %.

V praktických výpočtech, pro určení síly dopadu provozní páky na konkrétní podnik, výsledek z prodeje produktu po úhradě variabilních nákladů, který je často tzv. mezní příjem:

Kontribuční marže = objem prodeje – variabilní náklady

Mezní příjem = Fixní náklady + EBIT

EBIT– provozní zisk (z tržeb před odečtením úroků z úvěrů a daně z příjmu).

Poměr kontribuční marže = Kontribuční marže / objem prodeje

Je žádoucí, aby mezní příjem nepokrýval pouze fixní náklady, ale sloužil i jako zdroj provozního zisku (EBIT)/

Po výpočtu mezního příjmu můžete určit síla vlivu výrobní páky (SVPR):

SVPR = mezní příjem / EBIT

Ukazatel vyjadřuje, kolikrát převyšuje mezní příjem provozní zisk.

Provozní pákový efektdochází ke skutečnosti, že jakákoli změna v příjmech z prodeje (v důsledku změny objemu) vede k ještě silnější změně zisku. Působení tohoto efektu je spojeno s neúměrným vlivem fixních a variabilních nákladů na výsledek finanční a ekonomické činnosti podniku při změně objemu výroby.

Provozní páková sílaukazuje míru podnikatelského rizika, tzn. riziko ztráty zisku spojené s kolísáním objemu prodeje. Čím větší je efekt provozní páky (čím větší je podíl fixních nákladů), tím větší je obchodní riziko.

Provozní páka se vždy počítá pro určitý objem prodeje. Jak se mění příjmy z prodeje, mění se i jeho dopad. Provozní páka umožňuje posoudit míru vlivu změn objemu prodeje na velikost budoucího zisku organizace. Výpočty provozní páky ukazují procentuální změnu zisku, pokud se objem prodeje změní o 1 %.

Moderní řízení nákladů tedy zahrnuje poměrně rozmanité přístupy k účetnictví a analýze nákladů, zisků a obchodních rizik. Musíte ovládat tyto zajímavé nástroje, abyste zajistili přežití a rozvoj svého podnikání.

44. Výpočet bodu zvratu. Práh ziskovosti
a rozpětí finanční síly

Beze ztrát odpovídá objemu prodeje, při kterém společnost pokryje všechny fixní i variabilní náklady, aniž by dosáhla zisku. Jakákoli změna v příjmech v tomto bodě vede k zisku nebo ztrátě. V praxi se pro výpočet daného bodu používají dvě metody: grafická a rovnicová.

S grafickou metodou nalezení bodu zvratu vede ke konstrukci komplexního grafu „náklady – objem výroby – zisk“.

Bod zvratu na grafu je průsečík přímek sestavených podle hodnoty celkových nákladů a hrubých výnosů. V bodě zvratu se příjem přijatý podnikem rovná jeho celkovým nákladům, zatímco zisk je nulový. Výše zisku nebo ztráty je zastíněna. Pokud společnost prodává produkty nižší, než je prahový objem prodeje, utrpí ztráty, pokud prodává více, vytváří zisk.

Vyvolá se výnos odpovídající bodu zvratu prahový příjem . Objem výroby (prodeje) na hranici rentability se nazývá prahový objem výroby (tržby), pokud podnik prodává produkty nižší než je prahový objem prodeje, utrpí ztráty, pokud více, vytváří zisk.

Metoda rovnic na základě použití vzorce pro výpočet bodu zvratu

Qks = Fixní náklady / (Cena za jednotku produkce – Variabilní náklady na jednotku produkce)

y = a + bx

A- fixní náklady, b– variabilní náklady na jednotku produkce, X– objem výroby nebo prodeje v kritickém bodě.

Práh ziskovosti- jedná se o takový výnos z prodeje, při kterém společnost nemá žádné ztráty, ale dosud nedosáhla zisku. V takové situaci jsou tržby z prodeje po pokrytí variabilních nákladů dostatečné k pokrytí fixních nákladů.

Prahová hodnota ziskovosti = poměr fixních nákladů/příspěvkové marže

Coeff. příspěvková marže = (objem prodeje – variabilní náklady) / objem prodeje

Je žádoucí, aby mezní příjem nepokrýval pouze fixní náklady, ale sloužil i jako zdroj provozního zisku.

Společnost začíná dosahovat zisku, když skutečné tržby překročí prahovou hodnotu. Čím větší je tento přebytek, tím větší je marže finanční síly podniku a tím větší je výše zisku. Marže finanční síly – překročení skutečného výnosu z prodeje nad práh ziskovosti:

Marže finanční síly = ((plánované tržby z prodeje – prahové tržby z prodeje) / plánované tržby z prodeje) ´ 100 %

Síla provozní páky ukazuje, kolikrát se zisk změní, pokud se tržby z prodeje změní o jedno procento.

45. Finanční rizika: podstata, způsoby stanovení a
řízení

V nejobecnější podobě jsou rizika chápána jako pravděpodobnost ztrát nebo ztráty příjmu oproti predikované možnosti.

Druhy finančních rizik:

· Riziko snížení finanční stability(riziko nerovnováhy ve finančním vývoji) podniku. Vyznačuje se nadměrným podílem vypůjčených prostředků a nerovnováhou kladných a záporných peněžních toků podle V.

· Riziko insolvence(nebo riziko nevyvážené likvidity) podniku. Je charakterizován poklesem úrovně likvidity oběžných aktiv, což vytváří nerovnováhu v kladných a záporných peněžních tocích podniku v čase.

· Investiční riziko– možnost vzniku finančních ztrát při provádění investiční činnosti podniku.

· Inflační riziko– možnost znehodnocení reálné hodnoty kapitálu a očekávaných výnosů z finančních transakcí v podmínkách inflace.

· Úrokové riziko– neočekávaná změna úrokových sazeb na finančním trhu.

· Měnové riziko spočívá ve schodku příjmu zamýšleného příjmu v důsledku změn směnného kurzu cizí měny používaného v zahraničních ekonomických operacích podniku.

· Riziko vkladu odráží možnost nevrácení vkladů.

· Úvěrové riziko– riziko nezaplacení nebo předčasné platby za hotové výrobky prodané podnikem na úvěr.

· Daňové riziko pravděpodobnost zavedení nových daní, změna podmínek pro provádění některých daňových plateb, zrušení stávajících daňových výhod, možnost zvýšení úrovně sazeb

· Strukturální riziko charakterizuje neefektivní financování běžných nákladů podniku, způsobující vysoký podíl fixních nákladů na jejich celkové výši.

· Riziko zločinu se projevuje v podobě prohlášení jejích společníků fiktivního konkurzu (padělání dokladů zajišťujících zpronevěru peněžního a jiného majetku třetími osobami).

· Jiné druhy rizik– rizika přírodních katastrof, riziko předčasného provedení zúčtování a hotovostních transakcí.

Hlavní charakteristiky rizikové kategorie:

1) Ekonomická povaha - finanční riziko se projevuje ve sféře ekonomické činnosti podniku, přímo souvisí s tvorbou výnosů a možnými ztrátami při realizaci finančních činností.

2) Objektivita projevu - finanční riziko provází všechny druhy finančních transakcí a všechny oblasti jeho finančních aktivit.

3) Pravděpodobnost výskytu – míra pravděpodobnosti výskytu rizikové události je dána působením objektivních a subjektivních faktorů.

4) Nejistota důsledků - finanční riziko může být doprovázeno finančními ztrátami nebo tvorbou dodatečných příjmů.

5) Očekávané nepříznivé důsledky - řada extrémně negativních důsledků finančního rizika podmiňuje ztrátu nejen příjmů, ale i kapitálu podniku, což vede k bankrotu.

6) Variabilita úrovně. Míra finančního rizika se v čase výrazně mění, tzn. závisí na době trvání finanční transakce.

7) Subjektivita hodnocení je dána různou úrovní úplnosti a spolehlivosti informací, kvalifikací finančních manažerů a jejich zkušenostmi v oblasti řízení rizik.

Řízení rizik– jedná se o speciální oblast činnosti (řízení rizik), která je spojena s identifikací prognostické analýzy, měření a prevence rizik, s jejich minimalizací, udržováním v určitých mezích a kompenzací.

Metody řízení rizik:

1) vyhýbání se riziku nebo vyhýbání se riziku;

2) převod rizika;

3) lokalizace rizika (omezení);

4) rozložení rizika;

5) kompenzace rizika.

1. Vyhýbání se nebo vyhýbání se riziku. Vývoj strategických a taktických řešení vylučujících vznik rizikových situací.

Rozhodnutí vyhnout se riziku je obvykle učiněno v předběžné fázi, protože odmítnutí pokračovat v provozu s sebou často nese nejen finanční, ale i jiné ztráty a je někdy obtížné kvůli smluvním závazkům. Opatření k zamezení rizik:

· odmítnutí provádět finanční transakce s vysokou mírou rizika. Jeho použití je omezené, protože většina finančních transakcí souvisí s hlavními výrobními a obchodními činnostmi;

· odmítnutí použití velkého množství vypůjčeného kapitálu, čímž se zabrání jednomu z významných rizik – ztrátě finanční stability, ale zároveň se sníží efekt finanční páky;

· odmítnutí nadměrného používání oběžných aktiv v málo likvidní formě;

· odmítnutí používat dočasně volná peněžní aktiva jako krátkodobou finanční investici, která se vyhýbá depozitním a úrokovým rizikům, ale vede k inflačnímu riziku a riziku ušlého zisku;

· odmítnutí služeb od nespolehlivých partnerů;

· odmítnutí inovativních a jiných projektů, u nichž neexistuje důvěra v jejich proveditelnost a účinnost.

Provádění těchto opatření musí být provedeno za následujících podmínek:

· pokud odmítnutí jednoho typu rizika neznamená výskyt vyššího;

· pokud míra rizika není srovnatelná s mírou ziskovosti navrhované finanční transakce;

· pokud finanční ztráty převyšují možnost jejich úhrady na úkor vlastních prostředků

· pokud je příjem z rizikové operace nevýznamný;

· pokud rizikové operace nejsou pro společnost typické.

2. Přenos rizika– převod rizika na jiné osoby pojištěním nebo převod na partnery při finančních transakcích uzavřením smluv. Nejnebezpečnější finanční rizika podléhají pojištění. Pojištění však neplatí:

· při zavádění nových typů výrobků nebo technologií;

· když pojišťovny nemají statistické údaje pro provádění výpočtů.

Pojištění finančních rizik– pojištění, které stanoví závazky pojistitele za pojistné plnění ve výši úplné nebo částečné náhrady ztrát v důsledku: zastavení výroby, úpadku, nepředvídaných výdajů, neplnění smluvních povinností atd.

Přenos rizika tím uzavření záruční smlouvy nebo poskytnutí záruky, tzn. Ručitel se zavazuje odpovídat věřiteli za splnění závazku zcela nebo zčásti. Banka vystupuje jako ručitel.

Přenos rizika dodavatelů surovin a materiálů(předmět převodu – rizika spojená s poškozením nebo ztrátou majetku).

Přenos rizika účastníci investičního projektu. Zde je důležité jasně vymezit sféry činnosti a odpovědnosti účastníků.

Přenos rizika tím faktoringové závěry. Předmětem převodu je úvěrové riziko společnosti (stejně jako pojištění pohledávek).

Přenos rizika tím směnné transakce(Například, zajištění).

3. Lokalizace rizika. Jde o vymezení systému práv, pravomocí a odpovědností tak, aby důsledky rizikových situací neovlivňovaly realizaci rozhodnutí managementu. Omezení je realizováno zavedením interních finančních standardů v podniku. Lokalizace rizik zahrnuje opatření pro vytváření rizikových (rizikových) podniků, alokaci specializovaných jednotek a používání standardů.

Systém finančních standardů:

· maximální výše vypůjčených prostředků podle druhu činnosti;

· minimální objem aktiv ve vysoce likvidní formě;

· maximální výše komoditního nebo spotřebitelského úvěru jednomu kupujícímu;

· maximální výše vkladu v jedné bance;

· maximální výše investice do cenných papírů jednoho emitenta;

· maximální doba pro odvedení peněžních prostředků na pohledávky.

4. Sdílení rizika– mezi subjekty trhu. Základní metody rozložení rizika:

· diverzifikace činností (ve výrobním sektoru: zvyšování počtu technologií, rozšiřování sortimentu, zaměření na různé skupiny spotřebitelů a dodavatelů, regiony; ve finančním sektoru: příjmy z různých finančních transakcí, budování úvěrového portfolia, dlouhodobé finanční investice, práce v několika segmentech finančního trhu);

· diverzifikace investic – preference několika projektů s nízkou kapitálovou náročností

· diverzifikace portfolia cenných papírů;

· diverzifikace portfolia vkladů;

· diverzifikace úvěrového a devizového portfolia.

5. Kompenzace rizika. Základní metody:

· strategické plánování;

· prognózování ekonomické situace, vypracování scénářů vývoje a hodnocení budoucího stavu podnikatelského prostředí (chování partnerů, konkurence, změny na trhu);

· aktivní cílený marketing – vytváření poptávky po produktech;

· monitorování socioekonomického a regulačního prostředí – sledování aktuálních informací a socioekonomických procesů;

· vytvoření systému rezerv v rámci podniku.

Koncept provozní páky úzce souvisí s nákladovou strukturou společnosti. Provozní páka nebo výrobní páka(leverage) je mechanismus pro řízení zisků společnosti, založený na zlepšování poměru fixních a variabilních nákladů.

S jeho pomocí můžete plánovat změny v zisku organizace v závislosti na změnách objemu prodeje a také určit bod zlomu. Nezbytnou podmínkou pro využití provozního pákového mechanismu je použití mezní metody, založené na dělení nákladů na fixní a variabilní. Čím nižší je podíl fixních nákladů na celkových nákladech podniku, tím více se mění zisk ve vztahu k míře změny výnosů podniku.

Jak již bylo zmíněno, v podniku existují dva typy nákladů: proměnné a konstanty. Jejich struktura jako celek a zejména výše fixních nákladů v celkových tržbách podniku nebo v tržbách na jednotku produkce může výrazně ovlivnit vývoj zisku nebo nákladů. Je to dáno tím, že každá další jednotka výroby přináší nějakou dodatečnou ziskovost, která jde na pokrytí fixních nákladů, a v závislosti na poměru fixních a variabilních nákladů v nákladové struktuře firmy pak celkový nárůst příjmů z dodatečné jednotky vč. statky lze vyjádřit výraznou prudkou změnou zisku. Jakmile je dosaženo úrovně rentability, objeví se zisky a začnou růst rychleji než tržby.

Provozní páka je nástrojem pro stanovení a analýzu tohoto vztahu. Jinými slovy, je určen ke stanovení dopadu zisku na změny v objemu prodeje. Podstatou jeho působení je, že s nárůstem výnosů je pozorováno větší tempo růstu zisku, ale toto větší tempo růstu je omezeno poměrem fixních a variabilních nákladů. Čím nižší bude podíl fixních nákladů, tím nižší bude toto omezení.

Výrobní (provozní) páka je kvantitativně charakterizována poměrem mezi fixními a variabilními náklady v jejich celkové výši a hodnotou ukazatele „Zisk před úroky a zdaněním“. Znáte-li výrobní páku, můžete předvídat změny v zisku, když se změní příjmy. Existují cenové páky a přirozené cenové páky.

Cenová provozní páka(Рк) se vypočítá podle vzorce:

Rc = V/P

kde B – tržby z prodeje; P – zisk z prodeje.

Vezmeme-li v úvahu, že V = P + Zper + Zpost, vzorec pro výpočet cenové provozní páky lze napsat jako:

Rts = (P + Zper + Zpost)/P = 1 + Zper/P + Zper/P

kde, Zper – variabilní náklady; Poštovné – fixní náklady.

Přirozená provozní páka(Рн) se vypočítá podle vzorce:

Rn = (V-Zper)/P = (P + Zpost)/P = 1 + Zpost/P

kde B – tržby z prodeje; P – zisk z prodeje; Zper – variabilní náklady; Poštovné – fixní náklady.

Provozní páka se neměří v procentech, protože jde o poměr příspěvkové marže k zisku z prodeje. A jelikož mezní příjem kromě zisku z prodeje obsahuje i výši fixních nákladů, je provozní páka vždy větší než jedna.

Velikost provozní páka lze považovat za ukazatel rizikovosti nejen samotného podniku, ale i druhu podnikání, kterému se tento podnik věnuje, neboť poměr fixních a variabilních nákladů na celkové struktuře nákladů je odrazem nejen charakteristik daného podniku a jeho účetních zásad, ale také odvětvových charakteristik jeho činností.

Nelze však považovat vysoký podíl fixních nákladů na nákladové struktuře podniku za negativní faktor, stejně jako nelze absolutizovat hodnotu mezního příjmu. Zvýšení výrobní páky může naznačovat zvýšení výrobní kapacity podniku, technické převybavení a zvýšení produktivity práce. Zisk podniku s vyšší úrovní výrobní páky je citlivější na změny výnosů. Při prudkém poklesu tržeb může takový podnik velmi rychle „klesnout“ pod hranici rentability. Jinými slovy, společnost s vyšší úrovní provozní páky je rizikovější.

Vzhledem k tomu, že provozní páka ukazuje změnu provozního zisku v reakci na změnu příjmů společnosti a finanční páka charakterizuje změnu zisku před zdaněním po zaplacení úroků z úvěrů a půjček v reakci na změny provozního zisku, poskytuje celková páka představu o kolik procent se změní zisk před zdaněním po zaplacení úroků, když se příjmy změní o 1 %.

Tak malý provozní páka lze posílit navýšením vypůjčeného kapitálu. Vysoká provozní páka může být naopak kompenzována nízkou finanční pákou. Pomocí těchto účinných nástrojů – provozní a finanční páky – může podnik dosáhnout požadované návratnosti investovaného kapitálu při kontrolované úrovni rizika.

32 Analýza provozní páky.

Provozní páka (production leverage) je potenciální schopnost ovlivnit zisk společnosti změnou struktury nákladů a objemu výroby.

Provozní páka se projevuje v tom, že jakákoli změna v objemu prodeje generuje silnější změnu zisku. Síla provozní páky (SOP) zároveň odráží míru obchodního rizika: čím větší je hodnota síly provozní páky, tím vyšší je obchodní riziko.

Vzhledem k tomu, že zvýšení výnosů z prodeje způsobí odpovídající nárůst variabilních nákladů při spotřebě většího množství surovin, materiálů, výrobních nákladů práce atd., část přijatých dodatečných výnosů se stane zdrojem jejich krytí. Další část běžných výdajů, tzv. fixní náklady (nesouvisející s funkční závislostí na objemu výroby), se může také zvyšovat s rozšiřováním rozsahu podnikání. Tento růst bude uznán jako oprávněný pouze v případě, že tržby z prodeje porostou rychleji. Udržení růstu fixních nákladů při současném zvýšení prodeje produktů pomůže generovat dodatečné zisky, protože se projeví efekt provozní páky.

Pro výpočet ukazatele provozní páky se používají následující vzorce:

SOS = zisková marže / zisk z prodeje = (tržby z prodeje - variabilní náklady) / zisk = (zisk + náklady na zaúčtování) / zisk = Psot. náklady/zisk +1

Definice

Provozní pákový efekt ( Angličtina Stupeň provozní páky, DOL) je koeficient, který ukazuje míru efektivnosti řízení fixních nákladů a míru jejich vlivu na provozní výnosy ( Angličtina Zisk před úroky a zdaněním, EBIT). Jinými slovy, koeficient ukazuje, o jaké procento se změní provozní výnosy, pokud se objem výnosů z prodeje změní o 1 %. Společnosti s vysokým poměrem jsou citlivější na změny v objemu prodeje.

Vysoká nebo nízká provozní páka

Nízká hodnota provozního pákového poměru indikuje převažující podíl variabilních nákladů na celkových nákladech společnosti. Růst tržeb tak bude mít slabší dopad na růst provozních výnosů, ale takové společnosti potřebují generovat nižší tržby, aby pokryly fixní náklady. Pokud jsou všechny ostatní věci stejné, jsou takové společnosti stabilnější a méně citlivé na změny v objemu prodeje.

Vysoká hodnota provozního pákového poměru ukazuje na převahu fixních nákladů ve struktuře celkových nákladů společnosti. Takové společnosti dostávají vyšší nárůst provozních výnosů za každou jednotku nárůstu tržeb, ale jsou také citlivější na jeho pokles.

Je důležité si uvědomit, že přímé srovnání provozní páky společností z různých odvětví je nesprávné, protože poměr fixních a variabilních nákladů do značné míry určují oborová specifika.

Vzorec

Existuje několik přístupů k výpočtu efektu provozní páky, které však vedou ke stejnému výsledku.

Obecně se vypočítá jako poměr procentní změny provozních výnosů k procentní změně tržeb.

Jiný přístup k výpočtu provozního pákového poměru je založen na hodnotě mezního zisku ( Angličtina Příspěvková marže).

Tento vzorec lze transformovat následovně.

kde S je výnos z prodeje, TVC jsou celkové variabilní náklady, FC jsou fixní náklady.

Provozní páku lze také vypočítat jako poměr mezního zisku ( Angličtina Poměr příspěvkové marže) k poměru provozní ziskovosti ( Angličtina Poměr provozní marže).

Na druhé straně se poměr mezního zisku vypočítá jako poměr mezního zisku k výnosu z prodeje.

Poměr provozní ziskovosti se vypočítá jako poměr provozních výnosů k výnosům z prodeje.

Příklad výpočtu

Během sledovaného období společnosti vykazovaly následující ukazatele.

Společnost A

Procentní změna v provozním příjmu +20 %
Procentuální změna tržeb z prodeje +16 %

Společnost B

Tržby z prodeje: 5 milionů cu.
Celkové variabilní náklady 2,5 mil. MJ
Fixní náklady 1 milion cu.

Společnost B

Tržby z prodeje: 7,5 milionů USD
Celkový mezní zisk 4 miliony.u.
Ukazatel provozní ziskovosti 0,2

Provozní pákový poměr pro každou společnost bude následující:

Předpokládejme, že tržby každé společnosti vzrostou o 5 %. V tomto případě se provozní výnosy společnosti A zvýší o 6,25 % (1,25×5 %), společnosti B o 8,35 % (1,67×5 %) a společnosti B o 13,35 % (2,67×5 %).

Pokud by všechny společnosti zaznamenaly pokles tržeb o 3 %, provozní příjem společnosti A by se snížil o 3,75 % (1,25 x 3 %), provozní příjem společnosti B by se snížil o 5 % (1,67 x 3 %) a u společnosti B o 8 %. (2,67×3 %).

Grafická interpretace vlivu provozní páky na provozní výnosy je uvedena na obrázku.

Jak můžete vidět na grafu, společnost B je nejzranitelnější vůči poklesu tržeb, zatímco společnost A bude nejodolnější. Naopak s nárůstem objemu prodeje společnost B vykáže nejvyšší tempo růstu provozních příjmů a společnost A vykáže nejnižší.

závěry

Jak bylo uvedeno výše, společnosti s vysokými provozními pákovými poměry jsou zranitelné i menšími poklesy tržeb. Jinými slovy, pokles tržeb o několik procent by mohl mít za následek ztrátu významné části provozních výnosů nebo dokonce provozní ztrátu. Na jedné straně musí takové společnosti pečlivě řídit své fixní náklady a přesně předvídat změny v objemu prodeje. Na druhou stranu mají v příznivých tržních podmínkách vyšší potenciál růstu provozních výnosů.

Myšlenka provozní páky je stejná jako finanční páka. ( Finanční vliv- jedná se o ekonomickou rentabilitu vlastních prostředků). Ve finančním řízení existují pojmy konstantní kapitál (vlastní kapitál - SS) a variabilní kapitál (půjčené prostředky - LC).

Při zvyšování/snižování objemů výroby je obtížné rychle změnit hodnotu konstanty, ale můžete snadno změnit výši vypůjčeného kapitálu a uvést množství použitého kapitálu do souladu s novým objemem výroby. Finanční páka, která v tomto případě vzniká – poměr mezi AP a SS – přímo ovlivňuje návratnost vlastního kapitálu. Působení provozní páky je založeno na tom, že existují fixní náklady, které se nemění ani při výrazné změně objemů výroby, a variabilní náklady, které jsou tomuto objemu přímo úměrné. Tedy při zvyšování/snižování objemů výroby

poměr mezi variabilními a fixními náklady (provozní páka) se mění a v důsledku toho zisky rostou/klesají neúměrně ke změně objemu činnosti. Důležitým předmětem analýzy je cena stanovená trhem pro produkty, do kterých se podnik potřebuje vejít svými náklady a přitom dosahovat zisku. Pokud přímé náklady na jednotku výroby (náklady na materiál, mzdy pracovníků, elektřina atd.) převyšují cenu, pak taková technologie není životaschopná a výroba by měla být zastavena. Bude to jediné rozhodnutí vedení. Problém nastává v běžné situaci, kdy jsou přímé náklady nižší než tržní cena. V tomto případě jsou při malých objemech výroby příjmy z prodeje výrobků příliš malé na to, aby zastavily fixní náklady spojené s provozem podniku, a stává se nerentabilním. S rostoucím objemem výroby rostou tržby a v určité výši pokryjí veškeré náklady na výrobu a prodej výrobků, ale stále nepřináší zisk. Toto je takzvaný kritický bod. Další růst objemu výroby vede ke zvýšení zisku. ŽE. Hlavní myšlenkou analýzy je porovnat tři proměnné: Klíčové pojmy „Náklady – Objem výroby – Zisk“: Fixní náklady- odpisy, odměny řídících pracovníků, administrativní náklady, úroky z úvěrů atd., které se nemění se změnami objemu výroby. Variabilní náklady- náklady na suroviny a materiál, mzdy pracovníků, silovou elektřinu, náklady na dopravu, náklady na obchodní provize atd., měnící se přímo úměrně s objemem výroby. Existují tři způsoby, jak rozdělit celkové náklady na fixní a variabilní náklady – metoda high-low point, grafická metoda a metoda nejmenších čtverců. Hrubá marže- (francouzsky - rozdíl, hrana) - rozdíl mezi výnosy z prodeje a variabilními náklady, nebo součtem fixních nákladů a zisku. Zisk- rozdíl mezi hrubou marží a fixními náklady nebo mezi výnosy z prodeje a součtem fixních a variabilních nákladů.

SOP (síla provozní páky) = (BP - PrI) / Zisk. V Qcr je vliv PSI velmi velký

Se zvyšující se provozní pákou se zvyšuje obchodní riziko. Dobrý poměr PR/PSI = 70/30.

Provozní páka(produkční páka) je potenciální příležitostí ovlivnit zisk společnosti změnou struktury nákladů a objemu výroby.

Provozní pákový efekt se projevuje tím, že jakákoliv změna tržeb vždy vede k silnější změně zisku. Tento efekt je způsoben různou mírou vlivu dynamiky variabilních nákladů a fixních nákladů na finanční výsledek při změně objemu výkonů. Ovlivněním hodnoty nejen variabilních, ale i fixních nákladů můžete určit, o kolik procent se váš zisk zvýší.

Úroveň nebo síla provozní páky (stupeň provozní páky, DOL) se vypočítá pomocí vzorce:

DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC)

kde MP je mezní zisk;

EBIT – zisk před úroky;

FC - polofixní výrobní náklady;

Q - objem výroby ve fyzickém vyjádření;

p - cena za jednotku produkce;

v - variabilní náklady na jednotku produkce.

Úroveň provozní páka umožňuje vypočítat procentuální změnu zisku v závislosti na dynamice objemu prodeje o jeden procentní bod. V tomto případě bude změna EBIT DOL %.

Čím větší je podíl fixních nákladů společnosti ve struktuře nákladů, tím vyšší je úroveň provozní páky, a tedy i obchodní (výrobní) riziko.

Jak se příjmy vzdalují od bodu zvratu, síla provozní páky klesá a marže finanční síly organizace se naopak zvyšuje. Tato zpětná vazba je spojena s relativním poklesem fixních nákladů podniku.

Protože mnoho podniků vyrábí širokou škálu produktů, je pohodlnější vypočítat úroveň provozní páky pomocí vzorce:

DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT

kde S je výnos z prodeje; VC - variabilní náklady.

Úroveň provozní páka není konstantní hodnotou a závisí na určité, základní realizační hodnotě. Například při zlomovém objemu prodeje bude mít úroveň provozní páky tendenci k nekonečnu. Provozní páka je největší v bodě mírně nad bodem zvratu. V tomto případě i nepatrná změna objemu prodeje vede k významné relativní změně EBIT. Změna z nulového zisku na jakýkoli zisk představuje nekonečné procentuální zvýšení.

Větší provozní páku mají v praxi ty společnosti, které mají velký podíl dlouhodobého a nehmotného majetku (nehmotného majetku) ve struktuře rozvahy a velké náklady na správu. Naopak minimální úroveň provozní páky je vlastní společnostem, které mají velký podíl variabilních nákladů.

Pochopení mechanismu fungování výrobní páky vám tedy umožňuje efektivně řídit poměr fixních a variabilních nákladů s cílem zvýšit ziskovost provozních činností společnosti.

Poměr nákladů na daný objem prodeje, jehož jednou z možností měření je poměr mezního příjmu k zisku, se nazývá provozní páka . Tento ukazatel je „kvantitativně charakterizován poměrem mezi fixními a variabilními náklady v jejich celkové výši a variabilitou ukazatele „zisk před úroky a zdaněním“ . Vyšší je v těch společnostech, kde je poměr fixních nákladů k variabilním nákladům vyšší, a odpovídajícím způsobem nižší v opačném případě.

Ukazatel provozní páky umožňuje rychle (bez přípravy úplného výkazu zisku a ztráty) určit, jak změny v objemu prodeje ovlivní zisk společnosti. Chcete-li zjistit, o jaké procento se změní ziskové rozpětí, je třeba procentní změnu objemu prodeje vynásobit úrovní provozní páky.

Jedním z hlavních úkolů analýzy vztahu nákladů-objem-zisk je vybrat nejziskovější kombinace variabilních a fixních nákladů, prodejních cen a objemů prodeje. Výše mezního příjmu (hrubého i specifického) a hodnota ukazatele mezního příjmu jsou klíčové při rozhodování o nákladech a příjmech firem. Tato rozhodnutí navíc nevyžaduje sestavení nového výkazu zisků a ztrát, protože lze použít pouze analýzu růstu těch položek, u kterých se předpokládá změna.

Při použití analýzy musíte mít jasno v následujícím:

- za prvé, změna fixních nákladů mění pozici bodu zvratu, ale nemění velikost mezního příjmu.
- za druhé, změna variabilních nákladů na jednotku produkce mění hodnotu ukazatele mezního příjmu a umístění bodu zvratu.
- za třetí, současná změna fixních a variabilních nákladů ve stejném směru způsobuje silný posun bodu zvratu.
- za čtvrté, změna prodejní ceny mění marži příspěvku a umístění bodu zvratu.

V praktických výpočtech se pro určení síly provozní páky používá poměr hrubé marže k zisku:

Provozní páka měří, jak velký zisk se změní, pokud se tržby změní o jedno procento. Stanovením konkrétního tempa růstu objemu prodeje (výnosů) je tedy možné určit, do jaké míry se zvýší výše zisku vzhledem k existující síle provozní páky v podniku. Rozdíly v dosaženém efektu u různých podniků budou dány rozdíly v poměru fixních a variabilních nákladů.

Pochopení mechanismu fungování ovládací páky umožňuje cíleně řídit poměr fixních a variabilních nákladů za účelem zvýšení efektivity současných činností podniku. Toto řízení spočívá ve změně hodnoty provozní páky podle různých trendů podmínek na trhu produktů a fází životního cyklu podniku.

V případě nepříznivých podmínek na produktovém trhu a také v raných fázích životního cyklu podniku by jeho politika měla být zaměřena na snížení síly provozní páky úsporou fixních nákladů. Za příznivých tržních podmínek a určité bezpečnostní rezervy může být požadavek na zavedení režimu úspory fixních nákladů výrazně oslaben. Během těchto období může podnik rozšířit objem reálných investic modernizací fixních výrobních aktiv. Je třeba poznamenat, že fixní náklady jsou hůře přístupné rychlým změnám, takže podniky s větší provozní pákou ztrácejí flexibilitu při řízení svých nákladů. Co se týče variabilních nákladů, základním principem řízení variabilních nákladů je zajištění neustálých úspor.

Rozpětí finanční síly je okrajem podnikové bezpečnosti. Výpočet tohoto ukazatele nám umožňuje posoudit možnost dodatečného snížení příjmů z prodeje produktů v rámci bodu zvratu. Proto marže finanční síly není nic jiného než rozdíl mezi příjmy z prodeje a prahem ziskovosti. Marže finanční síly se měří buď v peněžním vyjádření, nebo jako procento příjmů z prodeje produktů:

Síla provozní páky tedy závisí na podílu fixních nákladů na jejich celkové výši a určuje míru flexibility podniku. To vše dohromady vytváří podnikatelské riziko.

Jedním z faktorů, který „snižuje“ fixní náklady, je zvýšení efektu „finanční páky“ s nárůstem úroků z úvěrů v kapitálové struktuře. Provozní páka zase generuje silnější růst zisku ve srovnání s růstem prodeje produktů (výnosů), zvyšuje zisk na akcii, a tím zvyšuje sílu finanční páky. Finanční a provozní páky spolu tedy úzce souvisí a vzájemně se posilují.

Změna vlivu výrobní páky je založena na změně podílu fixních nákladů na celkových nákladech podniku. Je třeba mít na paměti, že citlivost zisku na změny objemu prodeje může být nejednoznačná v organizacích, které mají různé poměry fixních a variabilních nákladů. Čím nižší je podíl fixních nákladů na celkových nákladech podniku, tím více se mění zisk ve vztahu k rychlosti změny tržeb.

Výše provozní (výrobní) páky se může měnit pod vlivem: ceny a objemu prodeje; variabilní a fixní náklady; kombinace kteréhokoli z výše uvedených faktorů.

Je třeba poznamenat, že v konkrétních situacích projev ovládací pákový mechanismus má řadu funkcí, které je třeba při jeho používání zohlednit. Tyto funkce jsou následující:

1. Pozitivní vliv produkční páky se začíná projevovat až poté, co podnik překročí hranici rentability svých činností, tzn. Na začátku musí firma vydělat dostatečné množství mezního příjmu, aby pokryla své fixní náklady. Důvodem je skutečnost, že společnost je povinna uhradit své fixní náklady bez ohledu na konkrétní objem prodeje, tudíž čím vyšší je výše fixních nákladů, tím později se za stejných okolností dostane na hranici rentability její činnosti.

V tomto ohledu, dokud podnik nedosáhne bodu zvratu, bude vysoká úroveň fixních nákladů dalším negativním faktorem na cestě k dosažení bodu zvratu.

2. Jak se objem prodeje dále zvyšuje a dochází ke vzdálenosti od bodu zvratu, efekt pákového efektu výroby začíná klesat. Každé další procentuální zvýšení objemu prodeje povede ke stále větší míře růstu výše zisku.

3. Mechanismus produkční páky má také opačný směr - s každým poklesem objemu prodeje se zisková marže podniku sníží ještě ve větší míře.

Provozní páková síla, jak již bylo uvedeno, závisí na relativní velikosti fixních nákladů, které je obtížné snížit, když se příjmy podniku snižují. Vysoký dopad provozní páky v podmínkách ekonomické nestability a poklesu efektivní spotřebitelské poptávky znamená, že každé procento poklesu tržeb vede k výraznému poklesu zisků a možnosti vstupu podniku do ztrátové zóny.

Pokud definujeme riziko konkrétního podniku jako podnikatelské riziko, pak můžeme vysledovat následující vztah mezi silou provozní páky a mírou podnikatelského rizika: s vysokou mírou fixních nákladů podniku a absencí jejich snížením v období klesající poptávky po produktech se zvyšuje obchodní riziko.

Malé firmy specializované na výrobu jednoho druhu výrobku se vyznačují vysokou mírou podnikatelského rizika. Ve stejném směru existuje nestabilita poptávky a cen hotových výrobků, cen surovin a energetických zdrojů.

Moderní řízení nákladů tedy zahrnuje poměrně rozmanité přístupy k účetnictví a analýze nákladů, zisků a obchodních rizik. Musíte ovládat tyto zajímavé nástroje, abyste zajistili přežití a rozvoj svého podnikání.

Pochopení podstaty provozní páky a schopnost ji řídit poskytuje další příležitosti pro využití tohoto nástroje v investiční politice společnosti. Výrobní riziko ve všech odvětvích tak mohou manažeři do určité míry regulovat například při výběru projektů s vyššími či nižšími fixními náklady. Při výrobě produktů, které mají vysokou tržní kapacitu, a pokud manažeři věří v objemy prodeje výrazně přesahující hranici rentability, je možné použít technologie, které vyžadují vysoké fixní náklady, a realizovat investiční projekty k instalaci vysoce automatizovaných linek a dalšího kapitálu. - intenzivní technologie. V oblastech činnosti, kde je společnost přesvědčena o možnosti dobýt stabilní segment trhu, je zpravidla vhodné realizovat projekty, které mají nižší podíl variabilních nákladů.

Abychom to shrnuli, můžeme říci:

podnik s větším operačním rizikem více riskuje v případě zhoršení podmínek na trhu a zároveň má výhody v případě zlepšení podmínek na trhu;

podnik se musí orientovat v situaci na trhu a podle toho upravit strukturu nákladů.

Řízení nákladů ve spojení s využitím efektu provozní páky umožňuje rychle a komplexně přistupovat k využití podnikových financí. K tomu můžete použít pravidlo 50/50. Všechny typy produktů jsou rozděleny do dvou skupin v závislosti na podílu variabilních nákladů. Pokud je to více než polovina, pak je pro předložené typy výrobků výhodnější pracovat na snižování nákladů. Pokud je podíl variabilních nákladů nižší než 50 %, pak je pro společnost lepší zvýšit objemy prodeje – to poskytne vyšší hrubou marži.